برخی از ویژگی های ETF

جزییات پذیره نویسی صندوق دارا یکم

بروکر رابین هود و ویژگی های آن

بروکر رابین هود یک بروکر آمریکایی است که در سال 2013 تأسیس شد و دارای مجوزهای درجه یک از مقاماتی مانند سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) و کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) است. از قابل توجه ترین ویژگی های این بروکر امکان انجام معاملات بدون پرداخت کارمزد و محیط کاربری ساده و مناسب افراد مبتدی می باشد.

• 1. تاریخچه بروکر رابین هود
• 2. ویژگی های بروکر رابین هود
• 3. کارمزد ها
• 4. روش های واریز و برداشت در رابین هود
• 5. دارایی های معاملاتی در بروکر رابین هود
• 6. اپلیکیشن موبایل رابین هود
• 7. سرویس طلایی رابین هود (Robinhood gold)
• 8. آیا رابین هود امن است؟

تاریخچه بروکر رابین هود

بروکر رابین هود (Robinhood broker) در آوریل سال 2013 توسط ولادیمیر تنف و بایجو بات، که قبلاً سیستم های معاملاتی مهمی را برای موسسات مالی در شهر نیویورک ساخته بودند، تاسیس شد. نام برخی از ویژگی های ETF گذاری این بروکر از هدف اصلی اش که “فراهم کردن دسترسی همه افراد به بازارهای مالی نه فقط افراد ثروتمند” می باشد، ناشی شده است. تنف و بات معتقد بودند که شرکت‌های معاملات الکترونیکی سهام، برای انجام معاملات خود در بازار تقریبا هیچ مبلغی نمی‏پردازند در حالی که از معامله گران کمیسیون 5 تا 10 دلاری دریافت میکنند و آنها را ملزم به پرداخت حداقل واریزی برای شروع انجام معاملات می کنند. بعد ها در سال 2019 ، چندین بروکر محبوب اعلام کردند که کمیسیون های معاملاتی را حذف می کنند. بسیاری یکی از دلایل این تصمیم را رقابت با رابین هود ذکر می کنند.

• اپلیکیشن این بروکر در مارس 2015 به طور رسمی راه اندازی شد.
• در سال 2015 این بروکر توانست 50 میلیون دلار تامین سرمایه کند و جایزه «طراحی اپل» را برنده شود.
• در سپتامبر 2016 سرویس طلایی رابین هود یا Robinhood Gold راه اندازی شد که امکان واریز فوری تا 50،000 دلار، امکان انجام معاملات مارجین و امکانات پیشرفته تجزیه و تحلیل بازار را فراهم می نمود.
• تا فوریه 2018 ، بروکر رابین هود 3 میلیون حساب کاربری فعال داشت که تقریباً با تعداد حساب های کاربری بروکر آنلاین E-Trade برابربود.
• در نوامبر 2019 ، رابین هود گسترش سیستم خود را به انگلستان اعلام کرد.
• در طی سقوط بازار سهام در سال 2020 ، معاملات این بروکر افزایش یافت و در ادامه افزایش دوباره قیمت های بازار تا حدی به معامله گران رابین هود نسبت داده شد.

ویژگی های بروکر رابین هود

رابین‏ هود یک بروکر آنلاین است که اپلیکیشن آن بر روی گوشی‏ های هوشمند نصب می ‏شود و به کاربران اجازه می‏دهد تا بدون پرداخت کارمزد به انجام معاملات بپردازند. ویژگی اصلی بروکر رابین هود فراهم کردن امکان انجام معاملات سهام و ETF بدون پرداخت کمیسیون است. این بروکر کاربران خود را از خرید برخی از سهام های پنی که دارای ریسک بالا هستند منع می کند. بر اساس آمار حدود 80 درصد مشتریان فعلی رابین ‏هود را جوانان بین 18 تا 30 سال تشکیل می دهند. این بروکر رویکرد شفافی در ارائه خدمات خود دارد و به همین دلیل برای معامله گران مبتدی انتخاب بسیار خوبی است. واسط کاربری وب و موبایل رابین هود به سادگی طراحی شده است و روند افتتاح حساب کاربری سریع و بدون پیچیدگی است. با این حال نقطه ضعف هایی نیز وجود دارد. این بروکر تنها امکان معامله تعداد محدودی از دارایی ها، که بیشتر متعلق به بازار آمریکا است ، را ارائه می دهد و خدمات مشتری آن آهسته و فقط از طریق پست الکترونیکی در دسترس است. همچنین ابزارهای آموزشی این بروکر محدود هستند. کاربران این بروکر برای دسترسی به سرویس Robinhood Gold که امکان معاملات مارجین (margin) ، مشاهده اطلاعات و آنالیز های پیشرفته بازار و گزارش‌های Morningstar در مورد سهام با حجم بالا، باید ماهانه حداقل 5 دلار پرداخت کنند.

ویژگی های مثبت	ویژگی های منفی
معاملات سهام و ETF بدون پرداخت کارمزد	محدودیت دارایی های معاملاتی
محیط کاربری و پلتفرم معاملاتی ساده و شفاف	پشتیبانی و خدمات ​​مشتری متوسط
افتتاح حساب آسان و سریع	محتوای آموزشی محدود
اپلیکیشن موبایل	حساب کاربری آموزشی (دمو) ندارد
حداقل واریزی	ندار

کارمزد ها

تعهد رابین هود در ارائه 100٪ معاملات سهام، معاملات قراردادهای اختیار، معاملات ETF و ارزهای دیجیتال بدون حق کمیسیون یا کارمزد قابل تحسین است. رایگان بودن کارمزد معاملات برای آن دسته از سرمایه گذاران و معامله گرانی که به طور مستمر معامله می کنند از اهمیت بالایی برخوردار است. با این حال، این روزها بسیاری از کارگزاری های مشهور امکان انجام معاملات بصورت رایگان و بدون کارمزد را فراهم می کنند، بنابراین مقایسه ویژگی های دیگر هنگام انتخاب کارگزار منطقی است. از سوی دیگر به نظر می رسد رابین هود متعهد به پایین نگه داشتن سایر هزینه های معامله گر نیز می باشد. بسیاری از خدمات این شرکت باعث کاهش برخی از هزینه های سرویس حساب های کاربری می شود. برای افتتاح حساب و انجام معاملات در این بروکر نیاز به حداقل موجودی اولیه نمی باشد و معامله گران و سرمایه گذاران می توانند بلافاصله شروع به کار کنند. مانند دیگر کارگزاران ، رابین هود برای افتتاح حساب مارجین به حداقل موجودی 2،000 دلار نیاز دارد که بر اساس آئین نامه تنظیم مقررات صنعت مالی تعیین شده است.

روش های واریز و برداشت در رابین هود

برداشت و واریز وجه در بروکر رابین هود ساده و رایگان است. کاربران همچنین می توانند ازسرویس های مدیریت سرمایه استفاده کنند. نکته قابل توجه این است که کاربران فقط می توانند از نقل و انتقالات بانکی استفاده کنند و واریزی های بیشتر از حد تعیین شده برای واریز فوری، ممکن است چندین روز کاری طول بکشد. حد مجاز واریز فوری برای انواع مختلف حساب کاربری در رابین هود بین 1000 تا 50000 دلار است و واریز بیشتر از این مقدار نیازمند پروسه زمانی طولانی تری است. امکان برداشت و واریز با کیف پول های الکترونیکی یا کردیت و دبیت کارت وجود ندارد.

دارایی های معاملاتی در بروکر رابین هود

دارایی های معاملاتی رابین هود محدود است و شامل ETF ها ، سهام ، ارزهای دیجیتال و قراردادهای اختیار می شود. همچنین ، بیشتر دارایی ها مربوط به بازارهای ایالات متحده می باشد. امکان معامله چندین ارز دیجیتال در رابین هود وجود دارد که برخی از مهم ترین آنها اتریوم و بیت کوین است. دوج کوین ، بیت کوین کش، بیت کوین اس وی،اتریوم کلاسیک، لایت کوین از جمله دیگر ارزهای قابل معامله در این کارگزاری هستند. کاربران همچنین می توانند داده های مربوط به ارزهای دیجیتال جزئی مانند استلار و مونرو را به صورت آنلاین و لحظه ای دنبال کنند.

اپلیکیشن موبایل رابین هود

Robinhood اولین کارگزاری تلفن های هوشمند بوده است و اپلیکیشن نصب شده بر روی گوشی موبایل (اندروید و آی ائو اس) به عنوان روش های اصلی ورود به حساب کاربری و انجام معاملات محسوب می شود. اگر به استفاده از تلفن هوشمند عادت کرده اید – و بدیهی است که هدف اصلی طراحان رابین هود در ابتدا این دسته از کاربران بوده است- روند ثبت نام و واریز به حساب در اپلیکیشن موبایل این بروکر را سریع و ساده خواهید یافت. با این حال، نسخه وب کاملاً کاربردی رابین هود نیز در دسترس همه کاربران قرار دارد.

سرویس طلایی رابین هود (Robinhood gold)

رابین هود سرویسی مبتنی بر هزینه به نام Robinhood Gold ارائه می دهد، که برای معامله گران حرفه ای و فعال مناسب است. مهمترین ویژگی سرویس طلایی این است که حساب کاربر را به یک حساب مارجین ارتقا می دهد تا امکان خرید و فروش دارایی با استفاده از مارجین را فراهم کند. این ویژگی به معامله گران و سرمایه گذاران بی تجربه توصیه نمی شود. بنابرین اگر اطلاعات و تجربه کافی درباره معاملات مارجین و مارجین کال ندارید بهتر است از این سرویس صرف نظر کنید و از نسخه رایگان استفاده کنید. اگر تصمیم دارید با مارجین معامله کنید ، توجه داشته باشید که بر اساس مقررات فدرال حداقل 2000 دلار موجودی برای ارتقا حساب مورد نیاز است. سرویس طلایی همچنین امکان آنالیز عمیق بازار و انجام معاملات پیش از باز شدن بازار (30 دقیقه قبل از باز شدن بازار) و بعد از بسته شدن بازار (2 ساعت پس از بسته شدن بازار) را فراهم می کند. این موضوع در زمان هایی که اخبار مهمی منتشر می شود به معامله گر اجازه می دهد به سرعت و قبل از همه وارد معامله شود. کارمزد سرویس طلایی از ماهانه 5 دلار با حداکثر 1000 دلار مارجین شروع می شود و برای هر مقدار بیش از 1000 دلار، 5 درصد سود دریافت می شود.سرویس Gold به مدت 30 روز به‌ صورت رایگان قابل تست می باشد.

آیا رابین هود امن است؟

از نظر فنی امنیت این بروکر در سطح قابل توجهی قرار دارد و اخیرا هیچ نقض داده ‌ای قابل ‌توجهی از سوی مرکز تحقیقات سرقت هویت گزارش نشده است. کاربران اپلیکیشن موبایل رابین هود می‌توانند با استفاده از اثر انگشت، تشخیص چهره و یا رمز ورود وارد برنامه شوند. همچنین امکان فعال ‌سازی احراز هویت دومرحله‌ای نیز وجود دارد. ورودهای جدید از طریق دستگاه‌های ناشناس با یک کد شش‌رقمی که توسط ایمیل یا پیامک ارسال می شود، تأیید هویت می شوند. مسئله قابل توجه این است که رابین هود بیمه شرکتی حمایت از سرمایه‌گذار اوراق بهادار (SIPC) مازاد را ارائه نمی دهد.

صندوق قابل معامله؛ مالکیت دارایی‌های متنوع با ریسک کمتر

اهالی بازار سرمایه ایران، سال ۱۳۹۹ را با رونق و رشد بی‌سابقه نیمه نخست آن و همچنین تشکیل و عرضه صندوق‌های قابل معامله یا همان ETF های دولتی به یاد خواهند آورد. اما اگر تنوع صندوق‌های سرمایه‌گذاری شما را گیج می‌کند یا چندان در حوزه سرمایه‌گذاری حرفه‌ای نیستید، حتما این سوال برایتان به وجود آمده که صندوق قابل معامله یا ETF چیست. ETF یا صندوق قابل معامله نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که از دارایی‌های متنوع تشکیل شده و ساختاری شبیه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک دارد.

هدف از ایجاد صندوق‌های سرما­یه‌گذاری مشترک، مدیریت حرفه‌­ای وجوه از طریق سرمایه‌های تجمع یافته در اوراق بهادار و کسب بازدهی مناسب است. به همین خاطر نحوه عملکرد و مدیریت دارایی‌­ها به طور مستقیم بر عملکرد صندوق‌ها تاثیر می­‌گذارد. صندوق‌ها شامل واحدهای سرمایه­‌گذاری‌­ای هستند که ارزش هر یک از آن‌ها با NAV (به معنای خالص ارزش دارایی‌­ها) مشخص می­‌شود. در این مطلب ETF ها را تعریف و تفاوت آن با صندوق‌های دیگر را بررسی می‌کنیم. همچنین درباره صندوق‌های ETF دولتی و مزایا و معاب آن‌ها صحبت خواهیم کرد.

مفهوم صندوق قابل معامله یا ETF

ETF مخفف عبارت «Exchange Traded Fund» به معنی صندوق قابل معامله است. صندوق ETF دارایی ارزشمندی است که سرمایه­‌گذاران مختلف، از مدیران مالی شرکت‌های عالی رتبه تا افراد تازه وارد و مبتدی، می­‌توانند به عنوان یک دارایی ارزشمند آن را در سبد دارایی خود داشته باشند.

برخی از سرمایه­‌گذاران، صندوق‌­های قابل معامله را به عنوان دارایی ارزشمند و اصلی سبد خود انتخاب می­‌کنند. اما عده‌­ای نیز سرمایه‌گذاری در صندوق‌های ETF را برای بهبود شرایط سبد دارایی‌های خود انجام می‌دهند.

بیشتر بخوانید

صندو‌ق‌­های سرمایه­‌گذاری نیز همانند سایر سهام در بورس معامله می‌شوند و کارکرد آن‌­ها نیز با اندکی تفاوت شبیه به صندوق‌های سرمایه­‌گذاری مشترک است. نکته مهمی که باید در نظر داشت، این است که هنگام خرید واحدهای صندوق قابل معامله باید مانند خرید سهام و واحد صندوق­‌های مشترک درک درست و صحیحی از آن داشت تا بتوان به سود خوبی دست پیدا کرد.

ویژگی‌های صندوق‌های قابل معامله

سهولت در سرمایه­‌گذاری

صندوق های قابل معامله همانند سایر سهام و صندوق­‌ها در بورس قابل معامله هستند. بنابراین افرادی که کد بورسی دارند به راحتی می‌­توانند همچون خرید سایر سهام از دفاتر کارگزاری‌ها و سامانه معاملات بر خط برای خرید و فروش صندوق قابل معامله به آسانی اقدام کنند.

بیشتر بخوانید

امکان بررسی لحظه‌ای ارزش خالص دارایی­‌ها

در سایت tsetmc.com به طور اتوماتیک ارزش خالص دارایی­‌های صندوق‌های قابل معامله یا ETF هر دو دقیقه یک بار به روز رسانی می‌­شود و سرمایه‌گذاران می­‌توانند از ارزش لحظه‌­ای دارایی خود آگاه شوند.

به کمک ارزش خالص دارایی یا همان NAV می‌توان به مقایسه عملکرد شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری پرداخت. در حقیقت در ارزش‌یابی و دستیابی به ارزش ذاتی دارایی‌های صندوق‌ها و شرکت‌ها‌ در بورس اوراق بهادار از این شاخص استفاده می‌شود. ارزش خالص دارایی نشان‌دهنده ارزش خالص یک صندوق یا شرکت سرمایه‌گذاری است. در محاسبه این ارزش، میزان دارایی‌ها و بدهی‌های مجموعه دخیل هستند. این شاخص اهمیت بسیاری در سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها دارد. اگر می‌خواهید با NAV بیشتر آشنا شوید، مقاله «ارزش خالص دارایی (NAV) چیست؟» را مطالعه کنید.

امکان سرمایه‌گذاری حتی با سرمایه اندک

از مزایای ETF نسبت به سایر صندوق­‌های سرمایه­‌گذاری این است که حتی با سرمایه اندک (زیر یک میلیون تومان) هم می‌­توان برای خرید این صندوق‌­ها از طریق کارگزاری­‌ها یا پنل معاملاتی خود اقدام کرد. این در حالی است که سرمایه­‌گذاری در صندوق‌­های سرمایه­‌گذاری مشترک دارای محدودیت حداقل سرمایه‌­گذاری هستند. گاهی این حداقل سرمایه چندین میلیون تومان است.

دارای معافیت از پرداخت مالیات به هنگام خرید و فروش

در راستای تسهیل اجرای سیاست‌های کلی اصل ۴۴ قانون اساسی، طبق تبصره ۱ ماده ۷ قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی جدید، بابت صدور و انتقال واحدهای صندوق‌های قابل معامله هیچ­گونه مالیاتی از سهامداران اخذ نمی‌­شود.

برای سرمایه­‌گذاری در این صندوق­‌ها حداقل و حداکثر مبلغی تعیین نشده است و دوره فعالیت­شان نیز نامحدود است. حداکثر به مدت سه روز امکان بازخرید واحدها وجود دارد. همچنین بازخرید صندوق‌­ها در کوتاه مدت بدون پرداخت جریمه صورت می‌گیرد.

ETF شامل چه دارایی‌­هایی است؟

صندوق‌های قابل معامله می­‌توانند شامل چندین نوع دارایی باشند. دارایی‌های ETF ها می‌تواند سهام، سپرده بانکی، طلا، اوراق دولتی، پول نقد، سکه، ارز یا ترکیبی از تمامی این موارد باشد. مدیران صندوق‌­ها می­‌توانند ترکیبی از دارایی­‌ها را در صندوق قرار دهند.

درصد مالکیت شما از صندوق­‌ها به میزان دارایی که از آن صندوق خریداری می‌­کنید، بستگی دارد. فرض کنید صندوق قابل معامله‌ای شامل ترکیبی از طلا و اوراق خزانه و سهام باشد. تصور کنید ۵۰ درصد این صندوق طلا، ۲۰ درصد آن اوراق خزانه و ۳۰ درصد آن سهام باشد. اگر شما یک درصد از این صندوق را خریداری کرده باشید، یعنی از هر یک از واحدهای تشکیل‌دهنده این صندوق درصدی را خریداری کرده­‌اید. اما نکته‌ای که باید در نظر داشته باشید این است که شما به عنوان سهامدار قادر به انتخاب و تغییر ترکیب صندوق نیستید و به طور دلخواه نمی‌توانید مشخص کنید که از کدام دارایی چه میزان خرید کنید. دارایی شما در صندوق باقی می‌­ماند و قابل تحویل به صورت فیزیکی نیست. اما می‌توانید از منافع آن بهره­‌مند شوید.

انواع صندوق‌های قابل معامله

هر چند که برخی از صندوق­‌های ETF در بازار ایران وجود ندارند اما این صندوق انواع متفاوتی دارد و سرمایه­‌گذاران می­‌توانند با توجه به روحیه و انتظاراتشان صندوق مناسب خود را برای خرید انتخاب کنند.

در ادامه به معرفی انواع صندوق­‌های ETF می­‌پردازیم.

صندوق با درآمد ثابت

این صندوق یکی از انواع صندوق‌­های ETF است که شما به هر میزان واحدی که از صندوق خریداری می­‌کنید، مقدار مشخصی درآمد نیز کسب می‌­کنید.

بازدهی این صندوق‌­ها سالانه است. اگر در بازه‌ای کم­تر از یک سال بخواهید آن را بفروشید، قاعدتا بازدهی کم­تری نسبت به یک سال کسب خواهید نمود. اما اصل پول و سود شما تضمین شده است. مقدار رشد در این صندوق­‌ها نیز مشخص شده است.

صندوق با درآمد ثابت شامل اوراق مشارکت بانکی، سپرده بانکی یا سایر اوراق با درآمد ثابت مانند اوراق خزانه است که حدود ۷۰ درصد این صندوق را تشکیل می‌­دهند و نسبت به سایر صندوق­‌های ETF به عنوان یک سرمایه­‌گذاری بدون ریسک در نظر گرفته می‌­شود. برای اطلاع از دارایی­‌های یک صندوق می‌­توانید به امیدنامه آن رجوع کنید.

صندوق سهام

معمولا ۷۰ درصد از این صندوق شامل سهام است و شما در سود و زیان آن شریک هستید. بر خلاف صندوق با درآمد ثابت، شما از بازگشت اصل سرمایه و بهره آن مطمئن نخواهید بود. حتی ممکن است هیچ سودی کسب نکنید.

صندوق مختلط

همانطور که از اسم این صندوق مشخص است، این صندوق ترکیبی از دو صندوق قبلی است. دارایی این صندوق ترکیبی از سهام و اوراق است. به این صورت که حداقل ۴۰ درصد از دارایی این صندوق سهام، حداقل ۴۰ درصد اوراق با درآمد ثابت (مثل سپرده) و ۲۰ درصد باقی مانده نیز می‌تواند سهام یا اوراق باشد.

صندوق بازار خارجی

همانطور که در داخل کشور می‌­توانید بر روی صندوق‌­ها سرمایه­‌گذاری کنید، این امکان وجود دارد که بر صندوق بازار خارجی سایر کشورها نیز سرمایه­‌گذاری کنید. اما سرمایه­‌گذاری بر صندوق ETF کشورهای دیگر (Foreign Market) می‌تواند برای شما محدودیت‌­هایی از جمله عدم توانایی در خواندن صورت مالی داشته باشد.

برای سرمایه ­گذاری در صندوق­‌های ETF خارجی می­‌توانید در چنین صندوقی سرمایه­‌گذاری نمائید.

صندوق ارز

سرمایه­‌گذارانی که میزان ریسک‌پذیری­شان بیشتر است و توانایی تحمل ریسک نوسان‌های ارزی را دارند در این­گونه صندوق­‌ها سرمایه­‌گذاری می­‌کنند. این صندوق ETF که شامل ارز است در بازار فارکس مرسوم‌­تر است.

صندوق صنعتی

گاهی اوقات افراد می­‌دانند یک صنعت رشد خوبی خواهد داشت و نسبت به آینده آن امیدوارتر هستند. اما چون صنایع شامل سهام مختلفی هستند، تشخیص سهم بهتر برای­شان مشکل است. در این­ مواقع صندوق صنعتی که شامل ترکیبی از سهام یک صنعت است، بهترین انتخاب برای سرمایه­‌گذاری خواهد بود.

مثلا صنعت دارو ترکیبی از سهام مختلف است ولی انتخاب بهترین سهم این صنعت برای سرمایه‌گذارانی که دانش و اطلاعات کافی ندارند، دشوار است. به همین خاطر صندوق صنعتی به آنان پیشنهاد می‌شود.

صندوق کالایی

ممکن است شما برای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری خود اقدام به خرید طلا یا فلزات گران­‌بها نمائید. اما این دارایی‌­ها نیز ممکن است دچار نوسان قیمتی شوند. در این شرایط سرمایه‌گذاری در صندوق کالایی که ترکیبی از فلزات گران­‌بها و غیرگران­‌بها است، پیشنهاد می‌شود.

فلزات گران‌­بها شامل طلا، نقره و پلاتین و فلزات غیرگران‌بها شامل فولاد، آلومینیوم، مس و غیره هستند.

صندوق خرسی یا صندوق معکوس

ETF معکوس یا ETF خرسی (Inverse ETF or Bear ETF) یکی از صندوق‌­های جالب است. این صندوق در روزهای منفی بازار کاربرد دارد. سازوکار این صندوق به این صورت است که می‌توانید سهمی که ندارید را بفروشید. سپس وقتی سهم ارزان شد، آن را بخرید. اصطلاحا به این عمل شورت‌سل (Short Sell) گفته می­‌شود.

راهنمای سرمایه‌گذاری در صندوق‌های قابل معامله

به افرادی که توانایی مدیریت سبد دارایی خود را بنا به دلایلی مثل نداشتن فرصت یا مهارت کافی ندارند و نمی­‌خواهند ریسک داشتن تنها یک سهم را متقبل شوند، توصیه می‌­شود که سبد دارایی را متنوع کنند و ترکیبی از دارایی‌­ها را در سبد خود داشته باشند. داشتن سبد متنوع ریسک را برای افراد کاهش می‌دهد.

در واقع این صندوق‌­ها مناسب افرادی هستند که معامله سهام را ترجیح می‌­دهند اما نمی‌خواهند ریسک زیادی متقبل شوند. همچنین از طرفی سرمایه‌گذاری در صندوق‌­های ثابت را نمی‌پذیرند و به دنبال تنوع بخشی به سبد خود هستند.

به طور خلاصه این صندوق‌­ها مناسب سرمایه‌گذاران میان مدت یا بلند مدتی است که به دنبال نوسان­‌گیری نبوده و به دنبال سرمایه­‌گذاری و نگه­داری سهم هستند.

بیشتر بخوانید

چگونه به اعتبار صندوق­‌ها اطمینان کنیم؟

در گذشته متقاضیان واحدهای صندوق­‌ها به حساب مدیر صندوق وجهی را پرداخت می­‌کردند و به همین طریق دارنده واحد­های صندوق می­‌شدند. اما چون افراد مبتدی و ناآشنا به بازار نمی­‌توانستند به مدیر صندوق اطمینان کنند، برای سرمایه­‌گذاری مردد می­‌شدند. صندوق‌­های ETF به دلیل آنکه در بورس معامله می­‌شوند و تحت قوانین بازار بورس و اوراق بهار وارد بازار شده‌­اند و نظارت­‌های کافی بر آن‌ها وجود دارد، اطمینان افراد، حتی افراد ناآشنا به بازار نیز نسبت به آن‌ها بیش­تر از قبل شده است.

چه زمان می‌­توان واحدهای خریداری شده ETF را فروخت؟

این صندوق­‌ها در بازار بورس معامله می‌­شوند و ارزش واحد آن­‌ها تعیین‌کننده ارزش آن­‌ها است. بنابراین امکان دارد به واسطه افزایش تقاضا، گاهی ارزش واحدهای این صندوق از NAV تعیین شده بالاتر رود. همچنین ممکن است به دلیل کاهش تقاضا و یا افزایش عرضه ارزش آن­‌ها از NAV پایین‌­­تر بیاید.

اما شما می‌­توانید هر زمان که بخواهید برای فروش واحدهای این صندوق اقدام نمائید. پول حاصل از فروش آن نیز حداکثر پس از گذشت سه روز از درخواست واریز وجه، توسط کارگزار به حساب شما واریز می­‌گردد.

چگونه می‌توان از ETF سود دریافت کرد؟

صندوق­‌های ETF می‌­توانند هم سودده باشند هم نه!

در واقع زمانی این صندوق­‌ها سودده هستند که واحدهای تشکیل‌دهنده صندوق سودده هستند و ارزش هر واحد صندوق نیز افزایش می‌­یابد و به تبع سود صندوق نیز افزایش می‌یابد. در این­گونه موارد، سود صندوق تنها وابسته به میزان NAV آن است. بنابراین باید به رقم NAV صندوق توجه نمائید.

مراحل سرمایه‌گذاری در صندوق قابل معامله

۱- دریافت کد بورسی از یک کارگزاری

۲- شناسایی صندوق ETF مناسب در بورس با تحقیق و بررسی

۳- خریداری صندوق مورد نظر با ثبت درخواست خرید در سامانه معاملات آنلاین

۴- فروش تمام یا بخشی از سرمایه‌گذاری در زمان دلخواه

نکات مهم سرمایه‌گذاری در صندوق های قابل معامله

• یکی از معیارهای مورد توجه در انتخاب صندوق، توجه به نوع مدیریت و نحوه عملکرد آن است.

• بهتر است دید سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها بلند مدت یا میان مدت باشد؛ یعنی با دید حداقل شش ماه تا یک ساله در این صندوق­‌ها سرمایه­‌گذاری نمائید.

• سرمایه‌­گذاری در صندوق‌ها و کسب سود، نسبت به سرمایه‌­گذاری در سهام به زمان بیشتری نیاز دارد. بنابراین پیش از سرمایه‌گذاری در این صندوق‌­ها اطمینان داشته باشید که در کوتاه مدت به پول آن نیاز پیدا نمی­‌کنید.

ETF دولتی چیست؟

در سال ۱۳۹۹ دولت ایران عرضه بخش قابل توجهی از سهام خود در شرکت‌های معتبر را در دستورکار خود قرار داد. هدف این طرح قرار گرفتن این نوع از سهام‌ها در اختیار مردم بود تا مردم مدیریت آن‌ها را بر عهده بگیرند. تا کنون دو ETF دولتی پذیره نویسی و در بورس تهران ارائه شده است. یکی از این صندوق‌ها ترکیبی از سهام دولت در سه بانک صادرات، تجارت و ملت و همچنین شرکت‌های بیمه البرز و بیمه اتکایی امین است. این صندوق با نام «صندوق واسطه گری مالی یکم» معروف به دارایکم به افراد حقیقی واگذار شد.

صندوق قابل معامله دارادوم که به «پالایشی یکم» معروف است و در بورس با نماد پالایش درج شده است نیز دومین ETF دولتی در ایران است. پالایشی یکم، از سهام شرکت‌های پالایش نفت تهران (شتران)، پالایش نفت تبریز (شبریز)، پالایش نفت اصفهان (شپنا) و پالایش نفت بندرعباس (شبندر) تشکیل شده است. اگر به دنبال اطلاعات دقیق‌تری درباره صندوق دارایکم هستید، می‌توانید مقاله «صندوق پالایشی یکم چیست و چطور آن را خریداری کنیم؟» را بررسی کنید.

منابع حاصل از فروش این سهام در طرح‌ها و پروژه‌های عمرانی، توسعه، بازسازی و بهسازی در حوزه بهداشت و درمان و کمک به بخش مولد و محرک اقتصاد استفاده می‌شود. بنابراین این طرح می‌تواند منجر به رونق و حتی جهش تولید ملی گردد. این عرضه بزرگ منجر به تعمیق بازار سرمایه و افزایش نقدشوندگی آن می‌گردد. همچنین درنهایت موجب افزایش کارایی بازار سرمایه خواهد شد. در نهایت اجرایی شدن این طرح برای مردم نیز مزایایی دارد و آن‌ها می‌توانند نقدینگی خود را به مسیر درست و بازاری مولد هدایت کنند.

جمع‌بندی

ETF مخفف عبارت «Exchange Traded Fund» به معنی صندوق قابل معامله است. صندو‌ق‌های سرمایه­‌گذاری نیز همانند سایر سهام در بورس معامله می‌شوند و کارکرد آن‌­ها نیز با اندکی تفاوت شبیه به صندوق‌های سرمایه­‌گذاری مشترک است. از مزایای ETF نسبت به سایر صندوق­‌های سرمایه­‌گذاری این است که حتی با سرمایه اندک (زیر یک میلیون تومان) هم می‌­توان برای خرید این صندوق‌­ها اقدام کرد. صندوق‌های قابل معامله می­‌توانند شامل چندین نوع دارایی باشند. دارایی‌های ETF ها می‌تواند سهام، سپرده بانکی، طلا، اوراق دولتی، پول نقد، سکه، ارز یا ترکیبی از تمامی این موارد باشد.

در سال ۱۳۹۹ دولت ایران عرضه بخش قابل توجهی از سهام خود در شرکت‌های معتبر را در دستورکار قرار داد. هدف این طرح قرار گرفتن این نوع از سهام‌ها در اختیار مردم بود تا مردم مدیریت آن‌ها را بر عهده بگیرند. تا کنون دو ETF دولتی با نام‌های دارایکم و پالایشی یکم در ایران پذیره‌نویسی و در بورس تهران ارائه شده است.

جزئیات عرضه ETF های بعدی دولت مشخص شد

ایسنا / معاون سازمان خصوصی سازی جزئیات ETF های بعدی (صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله) که قرار است در بورس عرضه شوند را اعلام کرد.

ابوالقاسم شمسی جامخانه با اشاره به عرضه سهام دولت در قالب ETF، اظهار کرد:ETF پالایشی کارها درحال انجام است. در این راستا تصمیم اولیه دولت چهار پالایشگاه تبریز، اصفهان، تهران و بندرعباس بود. درحال حاضر طبق مصوبه هیات واگذاری، دو تا از پالایشگاه‌ها بلوکی عرضه می شود.

وی ادامه داد: پالایشگاه تبریز که آگهی شد و پالایشگاه بندر عباس هم به زودی آگهی می‌شود؛ بنابراین باقی مانده سهام دولت در پالایشگاه‌های نفت تهران و اصفهان، در قالب ETF پالایشی عرضه خواهد شد.

معاون شرکت‌ها و قیمت‌گذاری بنگاه‌های سازمان خصوصی سازی با بیان اینکه سومین ETF صنایع فلزی و خودروسازی است، عنوان کرد: این صندوق شامل فولاد مبارکه و صنایع مس و سهام متعلق به دولت در سایپا و ایران خودرو می شود. در حال انجام کارها و مکاتبات هستیم. سهام برخی از این شرکت ها در وثیقه بانک ها قرار دارند که از وزارت صمت تقاضا شد که وثیقه جایگرین تعیین کند. با توجه به اینکه در این راستا، مصوبه هیات وزیران وجود دارد امیدواریم با دستور وزیر صمت این کار سرعت بگیرد.

بر اساس این گزارش، شورای عالی بورس بر اساس قانون بودجه امسال و همچنین به استناد اصل ۴۴، در جلسه یازدهم فروردین ماه، ساز و کار اجرایی واگذاری باقی مانده سهام دولتی شرکت‌های حاضر در بازار سرمایه را تصویب کرد و این مصوبه شانزدهم فروردین ۱۳۹۹ توسط وزیر امور اقتصادی و دارایی تقدیم معاون اول رییس‌جمهور شد.

سهام دولت در کدام بخش‌ها عرضه خواهد شد؟
در واقع داستان از این قرار بود که دولت قصد داشت سهام خود در شرکت‌های دولتی را در بورس عرضه کند و در این راستا سه صندوق تعریف شد که شامل شرکت‌هایی می شود که در حال حاضر در بورس وجود دارند. این سه صندق شامل صندوق واسطه‌گری مالی، پالایشی (چهار پالایشگاه به ارزش ۲۲ هزار میلیارد تومان) و صنایع فلزی و خودروسازی می‌شود.

در این راستا، پذیره‌نویسی نخستین صندوق که شامل باقیمانده سهام دولت در بانک‌های ملت، تجارت و صادرات ایران و بیمه‌های البرز و اتکایی امین می‌شد، اواسط اردیبهشت آغاز و معامله آن نیز تقریبا یک ماه پس از پدیذه‌نویسی تحت نماد دارایکم آغاز شد.

ویژگی بارز این واگذاری، بهره ‌مندی کلیه ایرانیان از تخفیف ۲۰ درصدی بود. سقف سرمایه گذاری هر شخص حقیقی (هر کد ملی) ۲۰ میلیون ریال (دو میلیون تومان) تعیین شده بود. پذیره‌ نویسی برای هر فرد دارای کد ملی امکان‌پذیر بوده و محدودیت سنی برای متقاضیان وجود نداشت.

صندوق بعدی کدام است؟
با توجه به اینکه صندوق‌های سرمایه گذاری قابل معامله در بورس سه صندوق واسطه گری مالی، خودروسازی و صنایع فلزی و صنایع پالایش نفت و پتروشیمی هستند، این سوال وجود داشت که آیا فردی که با کد ملی یا کد بورسی خود در صندوق اول (واسطه گری مالی یکم) تا سقف دو میلیون تومان پذیره نویسی می‌کند، امکان پذیره نویسی در سایر صندوق‌ها را دارد یا خیر؟ باید گفت منعی برای پذیره نویسی در سایر صندوق‌ها در شرایط مذکور وجود ندارد؛ بنابراین تخفیف در نظر گرفته شده فقط برای یک صندوق اعمال می‌شود.

هر چند دارایکم آنطور که باید و شاید مورد استقبال مردم قرار نگرفت و درحالی که باید ۱۷ هزار میلیارد تومان وجه جذب می‌کرد اما فقط ۶۰۰۰ میلیارد تومان جذب کرد، اما بازدهی خوب این صندوق (افزایش ۲.۷ برابری این صندوق) باعث شده بسیاری از مردم منتظر صندوق بعدی که قرار است از سوی دولت عرضه شود بنشینند.

بر این اساس، به گفته مدیرعامل بورس تهران، بین دو صندوق باقی‌مانده پالایشی و صنایع فلزی و خودرو، دومین صندوق قابل معامله که قرار است در بورس عرضه شود مربوط به صنایع فلزی و خودرویی است. البته زمان عرضه این صندوق هنوز مشخص نیست و طبق گفته‌ رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار، هنوز دولت از این سازمان ETF جدید درخواست نکرده است.

رفتن بیت کوین به ماه با پذیرش ETF؛ چقدر باید منتظر باشیم؟

پذیرش ETF بیت کوین؛ اتفاقی که می‌تواند سیلی از سرمایه را وارد بازار بیت کوین کند و قیمت این ارز دیجیتال را به سطوح رویایی برساند. طی چند سال گذشته، مسئله تأیید یا ردّ صندوق‌ قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، یکی از داغ‌ترین مباحث جامعه بیت کوین و ارزهای دیجیتال بوده است. پذیرش ETF در بزرگ‌ترین میزبان بازارهای سرمایه یعنی آمریکا، به بیت کوین رسمیت می‌بخشد و درها را برای ورود شرکت‌های سرمایه‌گذاری عظیم باز می‌کند. اما وضعیت تأیید قانونی این صندوق، اکنون در چه مرحله‌ای قرار دارد؟ چه عاملی می‌تواند سبب مقبولیت این صندوق در نظر اعضای کمیسیون بورس آمریکا شود؟ روشی نوین برای مقابله با دستکاری بازار یا افزایش فشار سرمایه‌گذاران؟

در ادامه، با استفاده از مقاله‌ای که اخیراً در وب‌سایت دیکریپت منتشر شده است، به وضعیت فعلی طرح‌های پیشنهادی برای صندوق‌ قابل معامله بیت کوین و روش‌های مؤثر برای اخذ مجوز قانونی ETF بیت کوین، نگاهی خواهیم داشت.

به‌گفته افراد بسیاری در صنعت ارزهای دیجیتال، ارائه مجوز از سوی نهادهای قانونی ایالات متحده برای راه‌اندازی صندوق‌ قابل معامله در بورس بیت کوین امری خارق‌العاده محسوب می‌شود و اگر این اتفاق رخ دهد، میزان اطمینان افراد به برترین ارز دیجیتال جهان به‌شدت افزایش خواهد یافت. تحلیل‌گران زیادی می‌گویند مانند آنچه در مورد طلا رخ داد، اگر ETF بیت کوین پذیرفته شود، سرمایه‌گذاران خُرد و سازمانی دسته‌دسته وارد این بازار می‌شوند و قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال به «ماه» می‌رسد و حتی فراتر می‌رود.

نمودار یک‌ساله قیمت بیت کوین

صندوق قابل معامله در بورس، قیمت یک دارایی پایه (در این مورد، بیت کوین) را دنبال می‌کند تا یک ابزار سرمایه‌گذاری ارائه دهد که سرمایه‌گذاران بتوانند بدون نیاز به نگهداری این دارایی، از آن سود ببرند. درواقع، نگهداری ارزهای دیجیتال، چالش‌ها و مشکلات خاصی را به همراه دارد که مسئولیت امانی (کاستدی) فقط یک مورد از این مشکلات است.

پذیرش ETF در آمریکا به‌معنای این است که سرمایه‌گذاران می‌توانند مانند سرمایه‌گذاری در سهام، در بیت کوین هم سرمایه‌گذاری کنند؛ به این صورت که سرمایه‌گذاری کاملاً رسمی خواهد بود و حتی قابل ارث ‌رسیدن است.

اما تا به‌ امروز علی‌رغم تمام تلاش‌ها از سوی فعالان صنعت ارزهای دیجیتال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده در برابر ایده اعطای مجوز به صندوق ETF بیت کوین مقاومت کرده است. آیا راهی برای تغییر نظر این کمیسیون وجود دارد؟

تاریخچه مختصری از ETF بیت کوین

از اولین درخواست در سال ۲۰۱۳ تاکنون، تلاش‌های صنعت ارزهای دیجیتال برای اخذ تأییدیه کمیسیون بورس و اوراق بهادار بی‌ثمر مانده است و مقامات قانون‌گذار تمایل چندانی برای همکاری با این صنعت ندارند.

آخرین جواب منفی از سوی این کمیسیون در پاسخ به درخواست مجوز در فوریه ۲۰۲۰ (اسفند ۹۸) اعلام شد. این درخواست از سوی شرکت مدیریت سرمایه ویلشایر فینکس (Wilshire Phoenix) در ژانویه ۲۰۱۹ (بهمن ۹۷) مطرح شده بود. پیش از اینکه این درخواست هم نهایتاً رد شود، ۶ مرتبه مورد تجدیدنظر قرار گرفت.

کمیسیون بورس آمریکا بارها به نگرانی‌های خود درباره بازار بیت کوین اشاره کرده است. ازجمله این نگرانی‌ها می‌توان به محدودیت در حفاظت از دارایی سرمایه‌گذار و احتمال دستکاری بازار اشاره کرد. بیت کوین در بنگاه معاملاتی واحدی معامله نمی‌شود و این مسئله احتمال دستکاری بازار بیت کوین توسط صرافی‌های غیرقانونی را افزایش می‌دهد.

جی کِلیتون (Jay Clayton)، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده، گفته است که همچنان پرونده صندوق ETF بیت کوین، یا حداقل نسخه‌ای توکنیزه از آن (توکن‌هایی با پشتوانه بیت کوین) را باز نگه می‌دارد. با این حال، اینکه آیا این اتفاق می‌تواند بازار شفاف‌تری با حذف مجرمان ایجاد کند یا اتفاق دیگری در راه است، هنوز مشخص نیست. در اینجا به برخی از مهم‌ترین شرایط لازم برای پذیرش ETF بیت کوین اشاره می‌کنیم.

شفافیت و نقدینگی کافی

در سال ۲۰۱۹، رابرت جکسون جونیور (Robert Jackson Jr.)، یکی از اعضای سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار، اظهار داشت که صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین هنگامی تأیید خواهد شد که بازار این ارز دیجیتال به‌اندازه کافی شفافیت و نقدینگی داشته باشد و بازیکنان بزرگتری به آن بپیوندند.

در کنفرانس آینده فین‌تک (Future of FinTech) که شرکت تحلیل داده سی‌بی اینسایتس (CB Insights) برگزار کرده بود، جکسون ادعا کرد کمیسیون بورس و اوراق بهادار به‌علت برخی نگرانی‌ها در خصوص معایب بیت کوین و همچنین احتمال کلاه‌برداری، در تأیید طرح پیشنهادی ETF بیت کوین تعلل کرده است.

جکسون در سخنرانی خود اظهار داشت که صنعت ارزهای دیجیتال هنوز «ملزومات اساسی بازار» را برای گسترش معاملات کلان مهیا نکرده است.

افزایش قابل‌توجه قیمت بیت کوین

تام لی

تام لی (Tom Lee)، بنیان‌گذار شرکت مشاوره و تحقیقات فانداسترات گلوبال ادوایزرز (Fundstrat Global Advisors) نیز به تبعیت از فضای غالب در سال ۲۰۱۹، چندان به تصویب ETF بیت کوین خوش‌بین نبود. او در کنفرانس سال ۲۰۱۹ بلاکشو (BlockShow) در سنگاپور اظهار داشت که بازار فعلی بیت کوین برای اینکه پایداری و پویایی موردنیاز برای ETF بیت کوین را به‌ وجود بیاورد، آماده نیست و بیش از حد کوچک است.

لی حتی اشاره کرد که یک واحد بیت کوین باید به ارزشی معادل با ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد تا ETF بیت کوین بتواند به‌خوبی کار کند.

چارچوبی برای مقابله با دستکاری بازار

چارلز بوارد (Charles Bovaird)، مدیر بخش محتوا در شرکت تحقیقاتی ارزهای دیجیتال کوانتوم اکونومیکس (Quantum Economics)، در مصاحبه‌ای گفت:

یکی از تحولاتی که می‌تواند این مشکل را حل کند، رشد مستمر و گسترده‌شدن بازار بیت کوین و همچنین بهبود تدریجی در اساس بازار این ارز دیجیتال، یعنی صرافی‌ها است.

در سال ۲۰۱۹، کمیسیون بورس ایالات متحده دو راه برخی از ویژگی های ETF برای مطابقت ETF بیت کوین با معیارهای این نهاد که در «قانون بازار معاملات» تبیین شده است، مطرح کرد:

• اول اینکه متقاضیان این صندوق نشان بدهند که بیت کوین «ماهیتاً در برابر کلاه‌برداری و دستکاری بازار مقاوم است»
• و دوم اینکه برای فهرست‌شدن در هر پلتفرم معاملاتی، ETF بیت کوین با «بازاری قانونی با اندازه‌ای قابل‌توجه»، وارد توافق‌نامه‌ای نظارتی شود.

تحقق کامل اولین شرط غیرممکن است، اما شرکت حقوقی ارزهای دیجیتال سالیدوس لبز (Solidus Labs) و برخی دیگر از نهادهای فعال در این حوزه در حال ایجاد و توسعه چارچوب‌هایی برای راهکارهای نظارتی هستند که بتوانند بر خطر دستکاری در سرتاسر چندین بازار کنترل داشته باشند.

متیو گراهام (Matthew Graham)، بنیان‌گذار شرکت سرمایه‌گذاری دارایی‌های دیجیتال سینو گلوبال کپیتال (Sino Global Capital)، در این مورد گفت:

از نگاه ما، احتمالاً سرنوشت‌سازترین و مهم‌ترین قدم، ایجاد یک چارچوب نظارتی مشترک و مناسب برای مقابله با دستکاری بازار است. با این حال، ما بر این باوریم که یکی دیگر از عوامل مهم، افزایش علاقه سازمان‌ها به بیت کوین است که می‌تواند بر احتمال تصویب صندوق قابل معامله این ارز دیجیتال تأثیر به‌شدت مثبتی داشته باشد. هر شرکت یا صندوق سرمایه‌گذاری قانونی با سرمایه‌گذاری روی بیت کوین، مقامات قضایی را یک گام به‌سوی تأیید صندوق قابل معامله نزدیک‌تر می‌کند.

بازار گسترده و تقاضای خُرد

در مارس ۲۰۲۰ (بهمن ۹۸)، کریس همپستد (Chris Hempstead)، مدیر توسعه کسب‌وکار سازمانی در ایندکس‌آی‌کیو (IndexIQ)، شرکت ارائه‌کننده خدمات صندوق پوشش ریسک و صندوق قابل معامله در بورس، در گفت‌وگو با برنامه تلویزیونی ETF Edge از شبکه CNBC، اظهار داشت:

در برخی موقعیت‌ها، هنگامی که تقاضای بازار و تقاضای سرمایه‌گذاران آونگ را به نقطه خاصی هدایت می‌کند، کمیسیون بورس و اوراق بهادار احتمالاً نگاهی دیگر به صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین خواهد داشت و از جوانب دیگری آن را بررسی خواهد کرد.

همپستد افزود که آخرین جواب منفی کمیسیون به ایجاد این صندوق پایان داستان نیست، اما به‌عقیده او تصویب این صندوق در آینده نزدیک اتفاق نخواهد افتاد.

رایان آلفرد (Ryan Alfred)، رئیس شرکت دیجیتال اَسِتس دیتا (Digital Assets Data)، شرکتی فین‌تک در حوزه دارایی‌های دیجیتال، کمی پیش گفت کمیسیون بورس و اوراق بهادار به‌دنبال این است که قیمت بیت کوین را از پلتفرم‌های فعال در داخل خاک آمریکا به دست بیاورد، به‌جای اینکه به صرافی‌هایی مانند بایننس استناد کند.

این امر ممکن است در حال وقوع باشد. افزایش حجم معاملاتی در قراردادهای آتی بیت کوین در پلتفرم بکت (Bakkt) نشانه‌های اولیه این تحول را نشان داد؛ اما اخیراً، محبوبیت صندوق سرمایه‌گذاری بیت کوینِ شرکت گری‌ اسکیل (Grayscale) توجه از سوی سرمایه‌گذاران سازمانی به این دارایی دیجیتال را برجسته‌تر کرده است.

با این حال، اندی هافمن (Andy Hoffman)، مالک شرکت مشاوره کریپتوگلدسنترال (CryptoGoldCentral)، در مصاحبه‌ای توضیح داد:

با تمام اطلاعاتی که در مورد ارائه خدمات امانی ارزهای دیجیتال (مانند صندوق سرمایه‌گذاری بیت کوین گری اسکیل) و تعیین قیمت بیت کوین داریم، چندان معقول نیست که در این مرحله فکر کنیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار این موارد را مهم تلقی می‌کند.

فشار از سوی سرمایه‌گذاران سازمانی

به‌عقیده هافمن، تأیید ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار اجتناب‌ناپذیر است. وی افزود:

فشار خرید از سوی شركت‌های قانونی سرمایه‌گذاری مانند فیدلیتی (Fidelity)، گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و جی‌پی مورگان (JP Morgan) كه همگی طی سال جاری وارد فضای ارزهای دیجیتال شده‌اند، نادیده‌گرفتن بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار را غیرممکن خواهد کرد.

در ماه ژوییه (مرداد)، اداره ممیزی ارزی آمریکا (OCC) ایالات متحده که سیستم بانک‌داری فدرال این کشور را تحت کنترل دارد، ارائه خدمات امانی (کاستدی) ارزهای دیجیتال توسط بانک‌ها را قانونی اعلام کرد و ایالت وایومینگ آمریکا در ماه سپتامبر (شهریور)، صرافی کراکن را به‌عنوان اولین بانک آمریکایی ارزهای دیجیتال پذیرفت. هافمن اظهار داشت:

مشخص شد كه مقامات ایالات متحده، در بخش فدرال و ایالتی، نیاز به پذیرش بیت کوین را حس کرده‌اند.

ریاست جمهوری بایدن؟

به‌عقیده مایک مک‌گلون (Mike McGlone)، کارشناس ارشد کالا در بلومبرگ، دولتی که بیشتر وارد عمل شود، احتمالاً تحت رهبری جو بایدن، می‌تواند تفاوت بسیاری ایجاد کند. او در توییتر خود نوشت:

ریاست جمهوری بایدن می‌تواند باعث افزایش قیمت بیت کوین شود. رهبری جدید می‌تواند سیاست ناکارآمد دولت ترامپ در مورد بازار ارزهای دیجیتال را تغییر دهد، بیت کوین را به‌سمت پذیرش همگانی نزدیک‌تر کند و شانس تأیید صندوق قابل معامله در بورس این برخی از ویژگی های ETF ارز دیجیتال را افزایش دهد.

با این حال، چارلز بوارد مخالف این نظریه است. او گفت:

مطمئن نیستم که حضور بایدن در کاخ سفید بتواند تأثیر مثبتی بر فرایند اخذ مجوز برای ETF بیت کوین داشته باشد.

در عوض، به‌نظر بوارد تمایل اعضای کمیسیون بورس به فناوری ارزهای دیجیتال، مانند هستر پیرس (Hester Pierce) که در سال ۲۰۱۹ حمایت خود را در مورد ETF بیت کوین ابراز کرد و اخیراً برای دوره دوم انتخاب شده است، می‌تواند تأثیر بسزایی در روند تأیید داشته باشد.

هنگامی‌که کمیسیون بورس و اوراق بهادار در فوریه ۲۰۲۰، با تشکیل صندوق ETF شرکت ویلشایر فینکس موافقت نکرد، پیرس تنها کسی بود که اعتراض کرد. به‌عقیده پیرس، این نهاد «استاندارد بیش از حد سخت‌گیرانه‌ای» روی محصولات بازار بیت کوین اعمال می‌کند. پیرس همچنین در توییتی اشاره کرد که اگر بیت کوین از نظر استاندارد اِعمال‌شده توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار، موردقبول واقع می‌شد، پذیرش ETF این ارز دیجیتال نیز امری عادی بود. درواقع، پیرس اعتقاد دارد که مشکل تأیید نکردن ETF بیت کوین، نه به دارایی، بلکه به قوانین اِعمال‌شده مرتبط است.

چارلز بوارد اظهار داشت:

اگر اعضای بیشتری در این کمیسیون با پیرس هم‌نظر بودند، احتمالاً وضعیت کاملاً متفاوت می‌بود.

کنار رفتن بیتمکس

تراویس کلینگ (Travis Kling)، هم‌بنیان‌گذار صندوق سرمایه‌گذاری و مدیر دارایی‌های دیجیتال ایکیگای (Ikigai)، در توییتی نوشت اقدامات حقوقی اخیر کمیسیون معاملاتی قراردادهای آتی کالای ایالات متحده (CFTC) علیه صرافی بیتمکس، گامی مؤثر در جهت تصویب ETF بیت کوین توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار به شمار می‌رود. دفتر مرکزی صرافی بیتمکس در کشور سیشل ثبت شده است؛ سیشل جزیره‌ای در اقیانوس هند است و کوچک‌ترین کشور قاره آفریقا محسوب می‌شود.

تراویس کلینگ همچنین نوشت:

یکی از دلایل اصلی موافقت نکردن کمیسیون بورس و اوراق بهادار با صندوق قابل معامله بیت کوین، احتمال دستکاری قیمت در صرافی‌های غیرقانونی بود. بیتمکس یکی از مهم‌ترین نمونه‌های این قبیل صرافی‌ها بود. بنابراین، اگر بیتمکس تعطیل شود یا از اهمیت و نقش آن در فضای معاملات بیت کوین کاسته شود، احتمال تصویب ETF بیشتر خواهد شد.

توییت کلینگ که در ۱ اکتبر (۱۰ مهر) منتشر شد، تا به امروز (۳ آبان) ۷۲۵ بار پسندیده شده است. این آمار نشان می‌دهد بسیاری از افراد در جامعه ارزهای دیجیتال با این نظر موافق هستند.

موفقیت ETF بیت کوین در برمودا

در سپتامبر ۲۰۲۰، با راه‌اندازی ETF ارز دیجیتال در بورس سهام برمودا (Bermuda) توسط همکاری مشترک شرکت برزیلی مدیریت سرمایه هَشدِکس (Hashdex) و بورس سهام آمریکایی نزدک (Nasdaq)، دریچه امیدی به روی صنعت ارزهای دیجیتال گشوده شد.

صندوق قابل معامله برمودا می‌تواند به‌عنوان یک نمونه آزمایشی برای فهرست‌شدن در یک بورس سهام آمریکایی عمل کند. فناوری پیشرفته به‌کارگرفته‌شده در کشور برمودا و جمعیت اندک آن، برمودا را به یک فضای آزمایشی ایده‌آل برای فناوری دیجیتال تبدیل کرده است.

چه پروژه صندوق قابل معامله برمودا موفقیت‌آمیز باشد چه نباشد، مطمئناً در مذاکرات بعدی با کمیسیون بورس و اوراق بهادار مورداستفاده قرار خواهد گرفت.

تحقق رویای ETF بیت کوین امکان‌پذیر است، اما کِی؟

صادقانه بگویم، تعجب نمی‌کنم اگر هنگامی‌که هیچ‌کس انتظارش را ندارد، یکی از درخواست‌های قدیمی برای صندوق قابل معامله بیت کوین تأیید شود.

کارشناسان اتفاق نظر دارند که به‌دلیل انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده، تصویب ETF بیت کوین در سال جاری میلادی بعید است. با این حال، به‌عقیده اکثر کارشناسان، این مسئله به زمان احتیاج دارد. همان طور که آنتونی پمپلیانو (Anthony Pompliano)، بنیان‌گذار شرکت مدیریت سرمایه مورگان کریک دیجیتال (Morgan Creek Digital)، در ماه اکتبر ۲۰۱۹ (۱۹ مهر) در توییتی نوشت:

باید یادآوری کنم که ETF بیت کوین درنهایت مورد تأیید قرار خواهد گرفت. پرسش این نیست که آیا ETF بیت کوین تأیید می‌شود یا خیر؛ بلکه زمان تأیید این صندوق مهم است.

چه به‌دلیل فشار از سوی سرمایه‌گذاران باشد، چه تغییر تدریجی در سِمت‌های اعضای کمیسیون بورس و اوراق بهادار، چه ریاست جمهوری بایدن یا یک چارچوب نظارتی مشترک و پویا برای مقابله با دستکاری بازار، همه این قطعات به آرامی در حال تکمیل‌شدن هستند تا صندوق قابل معامله در بورس بیت کوین در ایالات متحده به‌صورت قانونی مورد تأیید قرار بگیرد.

آخرین مهلت خرید سهام عرضه اولیه صندوق دارا یکم

بر اساس اعلام وزارت اقتصاد، ‌تنها 5 روز دیگر تا پایان پذیره نویسی واگذاری واحد های سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) (واسطه گری مالی یکم) یعنی 1399/2/31 باقی مانده است.

به گزارش تیتربرتر؛ صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک یکی از مهم‌ترین سازوکارهای سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی هستند که شرایط سرمایه‌گذاری در بازار را از نظر ریسک و بازده برای سرمایه‌گذاران مختلف به‌ ویژه برای افراد مبتدی مساعدتر می‌کنند. این صندوق‌های سرمایه‌گذاری با ایفای نقش واسطه مالی، سرمایه‌گذاری افراد غیرحرفه‌ای را از حالت مستقیم به غیرمستقیم تبدیل کرده و در این رهگذر مزایای متعددی را هم برای بازار سرمایه و هم برای سرمایه‌گذار فراهم می‌کنند.

در مجموع صندوق‌های سرمایه‌گذاری با توجه به امکانات و توانایی‌هایی که در اختیار دارند، تلاش می‌کنند که سرمایه‌گذاری در بازار را جذاب‌ تر کرده و فرصت‌ها و انتخاب‌های بیشتری را با ریسک کمتر و بازدهی بالاتر برای سرمایه‌گذاران فراهم کنند. در حال حاضر بیش از ۱۰۰ صندوق سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ایران فعال است؛ اما در یک تقسیم‌بندی کلی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در قالب هشت گروه اصلی دسته بندی می‌شوند که صندوق‌های سرمایه گذاری صندوق قابل معامله (ETF) یک دسته از این 8 دسته صندوق است.

صندوق ETF چیست؟

واحدهای صندوق‌های قابل معامله( ETF ) را می‌توان همانند برخی از ویژگی های ETF سهام عادی در تایم معاملات بازار، در بورس خرید و فروش نمود پس سرمایه گذاری در این صندوق ها نیازمند دارا بودن کد معاملاتی فعال در بورس است. ترکیب دارایی هر یک از صندوق های ETF نوع و میزان ریسک‌ آن‌ها را مشخص می‌کند در نتیجه هریک از صندوق های سرمایه گذاری درآمد ثابت، مختلط، سهامی و مبتنی بر طلا می‌توانند بصورت قابل معامله در بازار بورس عرضه شوند.
به دلیل امکان خرید و فروش این صندوق ها در بورس، صندوق های ETF دارای رکن بازارگردان هستند که وظیفه نقدشوندگی واحدهای سرمایه گذاری این نوع از صندوق ها را به عهده دارند.

جزییات پذیره نویسی صندوق دارا یکم

جزییات پذیره نویسی صندوق دارا یکم

سرمایه‌گذاری در صندوق‌های ETF، نیازمند دارا بودن کد بورسی است که برای اخذ کد بورسی در ابتدا باید در سامانه سجام ثبت‌نام کرده و برای احراز هویت و دریافت کد معاملاتی خود به دفاتر پیشخوان دولت مراجعه کنید.

اما دولت با توجه به شرایط حساس موجود به علت بیماری کرونا، سهولت در انجام این پذیره‌نویسی و عرضه عادلانه آن؛ برای تمامی افراد دارای شماره ملی(بدون محدودیت سنی) امکان ثبت سفارش در این پذیره‌نویسی را فراهم نمونده و داشتن کد بورسی برای این عرضه اولیه الزامی نیست. متقاضیان برای انجام معامله این واحدها می‏ توانند به تدریج در فرصت مناسب نسبت به ثبت‌نام در سامانه سجام و دریافت کد بورسی اقدام نمایند.

لازم به ذکر است که پذیره ‏نویسی واحدهای صندوقETF دولت تنها برای اشخاص حقیقی ایرانی بوده و اشخاص حقوقی مجاز به شرکت در این پذیره‌نویسی نیستند و پرداخت وجوه از حساب آن‏ها امکان‏پذیر نمی‌باشد.

پذیره‌نویسی صندوق‌ واسطه‌گری مالی یکم (دارا یکم)، از تاریخ 14 اردیبهشت ماه 1399 تا تاریخ 31 اردیبهشت ماه 1399 انجام می شود. پس از پایان پذیره‌نویسی نماد دارا یکم به مدت دو ماه قابل معامله نخواهد بود و پس از آن به پرتفوی سهامداران اضافه می شود و قابلیت فروش دارد.

بیشترین حجم اختصاص داده‌شده برای هر نفر نیز 200 سهم در نظر گرفته‌شده است که با توجه به قیمت اسمی سهم که 10.000 تومان است، مبلغ 2 میلیون تومان برای پذیره‌نویسی کافی است.

پذیره نویسی صندوق دارا یکم در کدام بانک ها انجام می شود؟

وزارت امور اقتصادی و دارایی در خصوص فراخوان واگذاری واحدهای سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) (واسطه گری مالی یکم) جزئیات جدیدی اعلام کرد.

بر اساس این گزارش بانکهای اقتصادنوین، پست بانک ایران و توسعه تعاون را به فهرست بانک های منتخب کشور جهت پذیره نویسی افزوده شدند.

بر اساس اعلام وزارت اقتصاد، ‌تنها 5 روز دیگر تا پایان پذیره نویسی واگذاری واحد های سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری قابل معامله (ETF) (واسطه گری مالی یکم) یعنی 1399/2/31 باقی مانده است.

گفتنی است، معمارنژاد معاون امور بانکی ، بیمه و شرکت های دولتی پیش از این ، ویژگی های این صندوق را کاهش ریسک خریداران ، قیمت قابل رقابت (قیمت فروش واحد های صندوق حدود ٥٠ درصد قیمت فعلی تابلوی بازار بورس)، امکان خرید واحد های این صندوق برای هر ایرانی و‌ بدون محدودیت سنی و همچنین فرهنگ سازی و افزایش ضریب نفوذ بورس در جامعه عنوان کرده است.

فهرست کامل بانک های منتخب و درگاه های غیر حضوری آنها به شرح ذیل است:

پذیره نویسی صندوق دارا یکم در کدام بانک ها انجام می شود؟

قیمت سهام عرضه اولیه صندوق دارا یکم

به گفته معاون امور بانکی، بیمه و شرکت‌های دولتی وزارت اقتصاد، ۱۷ درصد سهام بانک ملت، ۱۶.۵ درصد سهام بانک تجارت و سهام بیمه اتکایی امین و بیمه البرز در این ای‌تی‌اف عرضه می‌شود که به قیمت متوسط ۳۰ روز قبل از فراخوان که ۱۳ اردیبهشت بود، با ۲۰ درصد تخفیف عرضه می‌کنیم.

معمارزاده افزود: قیمت هر سهم به بانک تجارت در این عرضه ۱۰۴ تومان است؛ درحالی‌که قیمت دیروز هر سهم بانک تجارت روز گذشته در بازار سرمایه ۲۰۶ تومان بود.

وی تصریح کرد: هر سهم بانک صادرات در این عرضه ۱۰۷ تومان است؛ در حالی‌ که قیمت دیروز هر سهم بانک صادرات در بورس ۲۱۲ تومان بوده است.

معاون وزیر اقتصاد اظهار داشت: قیمت هر سهم بانک ملت ۱۰۴۵ تومان تعیین شده؛ در حالی‌ که قیمت هر سهم روز گذشته این بانک، ۲۰۹۵ تومان بود.

وی گفت: بیمه البرز نیز که هر سهم آن ۷۶۵ تومان در نظر گرفته شده و از طریق این صندوق عرضه می‌شود،قیمت هر سهم آن در بازار سرمایه ۱۱۶۸ تومان روز گذشته کشف قیمت شد.

معمارزاده بیان کرد: قیمت هر سهم بیمه اتکایی امین ۷۹۳ تومان تعیین شده درحالی‌که در بازار سرمایه روز گذشته ۸۹۰ تومان به فروش رسید.

چگونه از پذیره نویسی دارا یکم خرید کنم؟

از 14 تا 31 اردیبهشت، بین ساعت 2 تا 4 بعد از ظهر، یک سفارش خرید بر روی نماد دارایکم به تعداد حداکثر 200 سهم و قیمت ثابت 100.000 ریال ثبت کنید.

چه زمانی سهم به پرتفوی من اضافه می شود؟

سفارشات ثبت شده تا تاریخ 31 اردیبهشت نزد هسته معاملات باقی می ماند. در این زمان مبلغ سفارش شما در حسابتان به صورت بلوکه شده باقی خواهد ماند. پس از اتمام مهلت پذیره نویسی بر اساس تعداد متقاضیان تخصیص سهام دارایکم توسط سازمان بورس انجام خواهد شد. 2 ماه بعد از مهلت پذیره نویسی سهام در سبدبان قابل مشاهده خواهد بود.

آیا می توانم سفارش خود را ویرایش یا حذف کنم؟

فقط در همان روز ارسال سفارش، بین ساعت 2 تا 4 بعداز ظهر می توانید سفارش خود را ویرایش یا حذف کنید. بعد از ساعت 4 سفارش از دسترس شما خارج شده و قابلیت ویرایش یا حذف نخواهد داشت.

زمان شروع معاملات واحدهای صندوق ETF واسطه‌گری‌ مالی یکم

خرید و فروش واحدهای این صندوق سرمایه گذاری حداقل تا ۲ ماه پس از اتمام زمان پذیره‌نویسی امکان‌پذیر نخواهد بود. این نکته حائز اهمیت است که بازار سرمایه را باید به دید سرمایه‌گذاری بلند مدت در نظر گرفت تا به سود مطلوب دست پیدا کرد.