لزوم استفاده از ابزارهای نوین مالی در بازار سرمایه
در عصر حاضر سرمایه‌گذاری یکی از ارکان اصلی در اقتصاد کشورها است، به‌طوری که این رکن نقش اصلی را در زمینه ایجاد ثبات اقتصادی را ایفا می‌کند. بنابراین برای جذب سرمایه‌های داخلی و خارجی، باید از ابزارهای مناسب استفاده کرد تا بتوان در عرصه اقتصادی، به ویزه در سطح جهانی، باقی ماند. در غیر این صورت، در زمانی بسیار کوتاه‌تر از آنچه تصور می‌شود، از گردونه رقابت‌های اقتصادی کنار گذاشته خواهیم شد.
برخی کشورهای توسعه یافته، در زمینه جذب سرمایه و استفاده از ابزارهای نوین مالی، پیشتاز بوده و در بسیاری از موارد، ابزارهای جدید را ابداع و به بازارهای مالی ارائه می‌کنند. در نگاهی کلی‌تر، هدف‌های اصلی استفاده بهینه از ابزارهای مالی، جذب سرمایه‌های کوچک، ترکیب آنها، به کارگیری منابع جمع شده در صنایع مولد و در نهایت رونق اقتصاد خرد و کلان است.
بازار سرمایه نیز فضایی بسیار مناسب برای جذب سرمایه‌های داخلی و خارجی است. فضایی که به جرات می‌توان گفت مناسب‌ترین محل برای تامین مالی بنگاه‌های کوچک و بزرگ است. بازار سرمایه در برخی از کشورها به بلوغ رسیده و در حال طی کردن دوره میانسالی خود است. دوره‌یی که در آن، بازار سرمایه، هر روز کامل‌تر و پخته‌تر از روز گذشته عمل می‌کند و در حالی به سوی جلو پیش می‌رود که از تمامی شرایط و امکانات از جمله ابزارهای مالی، اصلاح قوانین و سهولت فضای فعالیت در بازار، برای رشد خود در دوران گذار، استفاده کرده است.
اما بازار سرمایه در کشور ایران، با توجه به آنکه بیش از 50 سال از شروع فعالیتش می‌گذرد، متاسفانه در دوران نونهالی خود به سر می‌برد و هنوز به بلوغ عملکردی خود نرسیده است. زمان طولانی است که در این دوران قرار گرفته و پتانسیل‌های قوی و بالقوه‌یی برای رشد و توسعه، در دل خود جای داده است. در همین راستا و برای دستیابی به بلوغ در بازار سرمایه کشور، باید چند اقدام اساسی از جمله اصلاح قوانین حاکم بر بازار، تغییر نگرش فعالان بازار به فرآیند سرمایه‌گذاری و اهداف که از آن توقع دارند، استفاده از ابزارهای نوین مالی و. صورت بگیرد. با انجام هر یک از اقداماتی که ذکر شد، دریچه‌یی نو به سوی بازاری پویا و توسعه یافته باز خواهد شد.
ابزارهای نوین مالی می‌تواند در راستای توسعه بازارهای رقیب نیز اقدام نماید و منجر به حرکت تمام بازارهای مالی به سوی تکامل شود. بازارهای که در تعامل با بازار سرمایه هستند، همانند بازار پول یا بازار بدهی، می‌توانند همچون بازاری مکمل بازار سرمایه ایفای نقش کنند و به صورت هم افزا منجر به ایجاد رشد اقتصادی در کشور شوند. در حال حاضر بازار پول در بسیاری از مواقع نقش رقیب را برای بازار سرمایه بازی می‌کند که در نهایت هر دو بازار به سویی حرکت می‌کنند که برآیندش برای اقتصاد کشور مناسب نیست. کارآترین مسیر برای رونق اقتصاد بی‌شک از بطن بازار سرمایه می‌گذرد و با رونق این بازار اقتصاد کشور رونق خواهد یافت. این مسیری است که بسیاری از کشورهایی که الگوی موفقی در دنیا هستند، طی کرده و به اهداف مدنظرشان رسیده‌اند.
اگر با نگاهی تخصصی به ابزارهای مالی نگریسته شود، درمی‌یابیم که این ابزار سه نقش عمده را در بازار ایفا می‌کند.
نقش اول، ابزارهای مالی وسایلی برای نقل و انتقال وجوه از سهامدارانی که مازاد سرمایه دارند و مایل به سرمایه‌گذاری هستند، به سوی کسانی است که به این وجوه برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های حقیقی نیاز دارند.
نقش دوم، ابزارهای مالی انتقال وجوه را به شکلی انجام می‌دهند که ریسک سیستماتیک مربوط به جریان نقدی ناشی از سرمایه‌گذاری در دارایی‌های حقیقی، بین متقاضیان و عرضه‌کنندگان وجوه توزیع مجدد شود.
نقش سوم، ابزارهای مالی وسیله‌یی برای تجمیع به شمار می‌روند. افزودن بازارسرمایه و ابزارهای آن و انباشت پس اندازهای کوچک برای تامین مالی طرح‌های بزرگ سرمایه‌گذاری، بدون تجمیع که بخش تفکیک‌ناپذیر نظام مالی است، امکان پذیر نیست. اگر امکان تجمیع از طریق صدور دارایی‌های مالی وجود نداشت، این امکان برای خانوارها پدید نمی‌آمد که سرمایه‌های خود را تجهیز کنند و در سبد متنوعی از دارایی‌های حقیقی سرمایه‌گذاری کنند.
از منظر تنوع نیز ابزارهای مالی انواع مختلفی دارد که در بازارهای دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد. این ابزارها در 4 گروه زیر دسته‌بندی می‌شوند:
1. ابزارهای سرمایه‌یی (مالکیت): اوراقی هستند که افراد با داشتن آنها سهامدار شرکت منتشرکننده این اوراق می‌شوند.
2. ابزارهای استقراضی (بدهی): اوراقی است که برای منتشرکننده بدهی ایجاد می‌کند که باید در سررسید به سرمایه‌گذار پرداخت کند.
3. ابزارهای مشتقه: گونه‌یی از ابزار مالی است که فقط، متخصصان فن، از چندوچون عملکرد آنها آگاهی کامل دارند و معمولا خبرگان حرفه‌یی روی آنها سرمایه‌گذاری می‌کنند. به‌طور خلاصه می‌توان گفت که مشتقه‌ها (FINANCIAL DERVATIVES)، قراردادی بین دو یا چند طرف است که پرداخت‌های آن، براساس موقعیت سنجی (BENCHMARK) تعیین می‌شود - در واقع، مشتقه‌ها، ابزارهایی برای کاهش یا انتقال مخاطره (ریسک) به شمار می‌آیند. برخی مشتقه‌ها که توسط شرکت‌های بزرگ صادر شده‌اند، به صورت استاندارد و تضمین شده در بورس، سازمان یافته و معامله می‌شوند و برخی در حاشیه بورس و به صورت خارج از بورس، با توافق و مذاکره دوطرف انجام می‌گیرد.
4. ابزارهای ترکیبی: این ابزار ترکیبی از ابزارهای تعریف شده در بازار است.
اما آنچه باید در کشور مورد توجه قرار گیرد، ابزارهای مالی است که با دین اسلام نیز همخوانی داشته باشد. چرا که برخی ابزارهای مالی دارای نرخ ثابت هستند که با شریعت حاکم بر جامعه همخوانی نداشته و می‌بایست با ابزارهای مالی منطبق با شریعت جایگزین شود. در زمینه ابزارهای مالی منطبق با دین اسلام، خوشبختانه تنوع مناسبی وجود داشته و انواع صکوک که پایه شکل‌گیری آنها دین اسلام است در قوانین بازار سرمایه کشور تعریف شده است. لذا باید بسترهای مناسب برای ترغیب سرمایه‌گذار و سرمایه پذیر به استفاده از صکوک پررنگ‌تر شده تا مزایای استفاده از این ابزار بیش از پیش برای فعالان عرصه اقتصادی روشن شود.
از ابزارهای مالی که نزدیکی بیشتری به قوانین اسلامی دارند و می‌توانند در بازار سرمایه کشور بیشتر مورد استفاده قرار بگیرند می‌توان به: سهام عادی شرکت‌ها، حق تقدم، سهام ممتاز، اوراق مشارکت با پرداخت سود علی‌الحساب، اوراق مشـارکت قـابل تبدیل به سهام، اوراق مشارکت با نرخ سود بر ابر با نرخ تورم، قراردادهای آتی، معاملات سلف، گواهی سپرده بانکی قابل معامله در بازار، اسناد پیش‌پرداخت مالیات، حق خرید اضافی سهام، انواع اوراق رهنی متکی به مشارکت در سود اشاره کرد.
در ابزارهای مالی که در کشورهای غربی مورد استفاده قرار می‌گیرد، بخش اعظم ریسک متوجه انتشار‌دهنده اوراق مذکور است. اما در ابزارهای اسلامی تلاش شده است تا جایی که امکان دارد توازن تسهیم ریسک و بازده بین سرمایه‌گذار و سرمایه‌پذیر شکل بگیرد. به همین دلیل، صکوک می‌تواند یکی از جذاب‌ترین راه‌های تامین سرمایه برای انجام طرح‌های بزرگ و کوچک محسوب شود.
همان‌طور که در بالا اشاره شد، ابزارهای مالی به‌طور کلی در 4 دسته طبقه‌بندی می‌شوند. حال سوالی که مطرح می‌شود این است که کدام یک از ابزار دارای نقش پررنگ‌تری در بین فعالان اقتصادی است یا کدام یک دارای تنوع و کاربرد بیشتری در بازار سرمایه است؟ با بررسی بورس‌های موفق دنیا، به این مهم دست می‌یابیم که ابزار مشتقه یکی از پرکاربردترین و کارآترین ابزاری است که در بازارهای سرمایه مورد استفاده قرار می‌گیرد. تنوعی که در استفاده از این ابزار وجود دارد هم به توسعه و عمیق شدن بازار کمک می‌کند و هم در زمان‌هایی که شوک‌های منفی به بازار وارد می‌شود، وجود ابزار مشتقه با تنوعی که به فعالان عرصه اقتصادی ارائه می‌نماید، سرعت و شدت نزول بازار را کاهش داده و بر ثبات بازار می‌افزاید. این‌گونه است که استفاده‌کنندگان از این ابزار تاکید دارند که شاخه‌های بیشتری از این ابزار در بازار سرمایه تعریف شود تا بتوانند از تمام جنبه‌های این ابزار بهره مند شوند.
امید است با همت مسوولان بازار سرمایه و مطالبه فعالان بازار سرمایه شاهد توسعه استفاده از ابزارهای نوین مالی در بازار سرمایه کشور باشیم تا بازار سرمایه کشور نیز همچون بازارهای توسعه یافته دنیا الگویی مناسب برای کشورهای دیگر محسوب شود.
بازار سرمایه نیازمند ابزارهای جدید مالی است.
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه گذاری گفت : با در نظر گرفتن شرایط کنونی بورس، پتانسیل ارائه ابزارهای جدید همچنان در بازار وجود دارد.
شاپور محمدی در گفت وگو با پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا) درخصوص اولویت های پیش روی بازار سرمایه اظهار داشت : هرچند که تاکنون ارائه ابزارهای نوین سرمایه گذاری به خوبی پیگیری و عملیاتی شده و تنوع این گونه ابزار در بازار موجب جذب سرمایه گذاران جدید شده است اما باز هم، معرفی ابزارهای جدید در بازار احساس می شود.
وی افزود: با شرایط کنونی بازار، باید معرفی ابزارها در دستور کار مسئولان قرار گیرد چرا که با معرفی ابزار جدید، تنوع سرمایه‌گذاری‌ها افزایش یافته و حضور نهادها و سرمایه گذاران نیز بیشتر می‌شود.
محمدی افزود: همچنین باید اقدامات لازم در تدوین قوانین و مقررات و نظارت بر ای ابزارهای جدید صورت گیرد.
وی شفاف‌سازی را از دیگر مزایای بازار سرمایه برشمرد و گفت : این امر عامل مهمی برای حضور سرمایه گذاران جدید در بازار است که باید همچنان افزایش یابد.
محمدی به عرضه های اولیه اشاره کرد وافزود: سرمایه گذاران باید با تحلیل های مناسب وارد بازار سهام شوند و با شفافیت موجود، سرمایه گذاری مناسبی انجام دهند. البته در حال حاضر با سهمیه‌بندی ایستگاه‌های معاملاتی، اقدمات خوبی برای توزیع مناسب سهام در عرضه های اولیه صورت گرفته است .
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه گذاری خاطر نشان کرد: در کنار این اقدامات باید در معرفی زمینه‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران اقدامات قابل توجهی صورت گیرد و با اطلاع رسانی دقیق در زمینه بورس، علاقه مندان را برای حضور در این بازار ترغیب کرد.
آخرین اخبار
- پیام مدیرعامل گروه توسعه ملی به مناسبت هفته دفاع مقدس
- در نشست مدیران گروه توسعه ملی مطرح شد؛ افزایش هم افزایی، راه بازگشت شکوه گروه توسعه ملی
- در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
- مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم
- بازدید مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) از مجموعه گروه ملی صنعتی فولاد ایران
تماس با ما
تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام
پیوندهای مفید
کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.
رئیس بانک مرکزی: ۲۰ درصد سرمایه درگردش بنگاه‌ها در سال آینده از محل اوراق تامین می‌شود
رئیس‌کل بانک مرکزی از نهایی شدن دستورالعمل استفاده از ابزارهای تامین مالی اعتباری در معاملات بورس کالا خبر داد و گفت: از هفته آینده امکان استفاده از ابزارهایی مانند اوراق گام نیز در معاملات بورس کالا فراهم می‌شود.
به گزارش خبرگزاری برنا، علی صالح‌آبادی در بازارسرمایه و ابزارهای آن نشست تعاملی و هم‌اندیشی با تاکید بر حمایت بانک‌ها از تولیدکنندگان و استفاده از ابزارهای بازار سرمایه در این زمینه تصریح کرد: با این روش، خریداران کالا از بورس می‌توانند از طریق اوراق گام اقدام به خرید کرده و فروشندگان نیز می‌توانند اوراق دریافت شده را در بازار ثانویه به فروش رسانده یا جهت خرید مواد اولیه منتقل کنند.
رئیس‌کل بانک مرکزی به مدیران عامل بانک‌ها توصیه کرد: به منظور متنوع‌سازی روش‌های تامین مالی، از طریق ضمانت اوراق منتشر شده توسط شرکت‌ها در بازار سرمایه، نسبت به تامین مالی بخش تولید اقدام کنند.
صالح‌آبادی تاکید کرد: خوشبختانه با برنامه‌های بانک مرکزی، تامین مالی بنگاه‌های تولیدی از طریق اوراق گام که روشی غیر تورمی است به بیش از 21 هزار میلیارد تومان رسید.
رئیس‌کل بانک مرکزی یکی از ابزارهای مهم تامین مالی زنجیره ای را استفاده از اوراق گام یا گواهی اعتبار مولد دانست و گفت: با این روش، بنگاه تولیدی به جای اینکه از بانک، پول دریافت کند و با آن، مواد اولیه مورد نیاز خود را تأمین کند به صورت زنجیره‌ای، تامین مالی شوند.
صالح‌آبادی گفت: این اوراق از اواخر سال 1399 راه اندازی شده و تا تیرماه امسال حدود 8.8 هزار میلیارد تومان استفاده شده است اما بانک مرکزی، مقررات این اوراق را در شورای پول و اعتبار تسهیل و یک بسته تشویقی ایجاد کرد و بانک‌ها نیز دعوت شدند تا از این اوراق استفاده کنند.
رئیس‌کل بانک مرکزی با بیان اینکه خوشبختانه در دو ماهه اخیر بیش از 13 هزار میلیارد تومان از این اوراق برای تامین مالی بنگاه‌های تولیدی استفاده شده است گفت: به عبارتی در طول یک سال و نیم 8.8 هزار میلیارد تومان و در دو ماه اخیر 13.5 هزار میلیارد تومان از این اوراق برای تامین مالی بنگاه ها استفاده شده است.
وی با بیان اینکه در ماه‌های آینده استفاده از اوراق گام سرعت بیشتری خواهد گرفت افزود: سال آینده 20 درصد سرمایه درگردش مورد نیاز بنگاه ها از طریق این اوراق تأمین مالی شود. با این اقدام، ابزارها مالی در بازارهای سرمایه تعمیق پیدا می‌کند و می تواند کمک بزرگی به بخش تولید باشد و نیاز بنگاه بازارسرمایه و ابزارهای آن ها به نقدینگی نیز کاهش پیدا می‌کند.
رئیس‌کل بانک مرکزی همچنین گفت: با مصوبه شورای پول و اعتبار و هئیت عامل بانک مرکزی اوراق گام به محض انتشار قابل تنزیل و معامله بازارسرمایه و ابزارهای آن در بازار سرمایه است.
صالح‌آبادی افزود: این اوراق به وسیله بانک تضمین شده است و دارنده اوراق می تواند یا آن را تا زمان سررسید نزد خود نگه دارد و یا در صورت نیاز به نقدینگی می تواند آنرا در بازار سرمایه تنزیل و پول خود را از بازار سرمایه دریافت کند.
وی افزود: فروشنده می تواند این اوراق را یا بازارسرمایه و ابزارهای آن نزد خود نگه دارد و یا در صورت نیاز به نقدینگی آن را در بازار سرمایه تنزیل کند و پول خود را از بازار سرمایه دریافت کند و در نهایت این اوراق در زمان سررسید، متعهد اوراق، وجه آن را به دارنده نهایی اوراق گام پرداخت خواهد کرد.
رئیس کل بانک مرکزی با بیان اینکه باید بتوانیم سازوکارها و ابزارهای در سیستم ایجاد کنیم که مردم بدون شناخت از یکدیگر بتوانند به یکدیگر در کسب و کارها اعتماد کنند افزود: هر قدر ابزارهای اعتباری در کشور توسعه یابد و نیاز به نقدینگی و پول کم شود و در عین حال چرخه های اقتصادی کشور به کار خود ادامه دهد، یک اتفاق اقتصادی مثبتی در کشور به لحاظ اقتصاد کلان رخ داده است.
دکتر صالح‌آبادی همچنین اجرایی شدن معافیت مالیاتی اوراق بهادار شبکه بانکی را نیز گامی مهم در جهت حمایت از تولید و بانک ها دانست و گفت: طبق پیگیری های بانک مرکزی و صور بخشنامه مربوطه در سازمان امور مالیاتی، درآمد اشخاص حقوقی بابت سرمایه‌گذاری در اوراق صکوک و تمامی اوراق بهاداری که در چهارچوب قوانین و بر اساس ضوابط و مقررات بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران منتشر می‌شود، از جمله اوراق گواهی سپرده بانکی به‌موجب حکم تبصره (۱) ماده (۱۴۳) مکرر قانون مالیات‌های مستقیم مشمول مالیات به نرخ صفر هستند.
بر اساس این گزارش در ادامه این نشست تخصصی، رئیس‌کل بانک مرکزی، رئیس شورای هماهنگی بانک‌های دولتی و نیمه دولتی و برخی مدیران عامل بانک‌ها، مسایل و راهکارهای حل مشکلات شبکه بانکی را مورد بحث و بررسی قرار دادند.
در این جلسه همچنین اقدام بانک مرکزی در بازنگری مقررات ارزی بعد از 10 سال، ارزنده اعلام شد و در راستای تعامل سازنده و بهبود عملکرد شبکه بانکی کشور به ویژه در حوزه ارزی، موضوعات مربوط به چگونگی انجام مقدمات فرآیند اتصال به شبکه بانک‌های خارجی، راه‌های تسهیل تجارت خارجی و آمادگی کادر ارزی به منظور بهره‌گیری از روش‌های نوین پرداخت بین‌المللی و همچنین گشایش اعتبار اسنادی مورد تاکید مدیران ارشد شبکه بانکی قرار گرفت.
بازار سرمایه نیازمند ابزارهای جدید مالی است.
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه گذاری گفت : با در نظر گرفتن شرایط کنونی بورس، پتانسیل ارائه ابزارهای جدید همچنان در بازار وجود دارد.
شاپور محمدی در گفت وگو با پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا) درخصوص اولویت های پیش روی بازار سرمایه اظهار داشت : هرچند که تاکنون ارائه ابزارهای نوین سرمایه گذاری به خوبی پیگیری و عملیاتی شده و تنوع این گونه ابزار در بازار موجب جذب سرمایه گذاران جدید شده است اما باز هم، معرفی ابزارهای جدید در بازار احساس می شود.
وی افزود: با شرایط کنونی بازار، باید معرفی ابزارها در دستور کار مسئولان قرار گیرد چرا که با معرفی ابزار جدید، تنوع سرمایه‌گذاری‌ها افزایش یافته و حضور نهادها و سرمایه گذاران نیز بیشتر می‌شود.
محمدی افزود: همچنین باید اقدامات لازم در تدوین قوانین و مقررات و نظارت بر ای ابزارهای جدید صورت گیرد.
وی شفاف‌سازی را از دیگر مزایای بازار سرمایه برشمرد و گفت : این امر عامل مهمی برای حضور سرمایه گذاران جدید در بازار است که باید همچنان افزایش یابد.
محمدی به عرضه های اولیه اشاره کرد وافزود: سرمایه گذاران باید با تحلیل های مناسب وارد بازار سهام شوند و با شفافیت موجود، سرمایه گذاری مناسبی انجام دهند. البته در حال حاضر با سهمیه‌بندی ایستگاه‌های معاملاتی، اقدمات خوبی برای توزیع مناسب سهام در عرضه های اولیه صورت گرفته است .
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه گذاری خاطر نشان کرد: در کنار این اقدامات باید در معرفی زمینه‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران اقدامات قابل توجهی صورت گیرد و با اطلاع رسانی دقیق در زمینه بورس، علاقه مندان را برای حضور در این بازار ترغیب کرد.
آخرین اخبار
- پیام مدیرعامل گروه توسعه ملی به مناسبت هفته دفاع مقدس
- در نشست مدیران گروه توسعه ملی مطرح شد؛ افزایش هم افزایی، راه بازگشت شکوه گروه توسعه ملی
- در دیدار وزیر علوم و مدیرعامل گروه توسعه ملی؛ بر همکاری دوجانبه هلدینگ توسعه ملی و بخش پژوهشی وزارت علوم تاکید شد
- مدیرعامل بانک ملی ایران: تغییرات گروه توسعه ملی بر مبنای الزامات بانکداری شرکتی است / لزوم واگذاری شرکت های زیرمجموعه با حفظ ارزش دارایی های بانک در برابر تورم
- بازدید مدیرعامل شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی (وبانک) از مجموعه گروه ملی صنعتی فولاد ایران
تماس با ما
تهران، میدان ونک، خیابان شهید خدامی، بعد از پل کردستان، پلاک 89
کد پستی: 1994844202
صندوق پستی: 3898-15875
تلفن: 85598 – 85599000
فاکس: 85599811
پست الکترونیک: [email protected]
اینستاگرام
پیوندهای مفید
کپی‌رایت © شرکت سرمایه‌گذاری گروه توسعه ملی. تمامی حقوق محفوظ است.
روششناسی طراحی ابزارهای مالی اسلامی در بازار سرمایه ایران
مرکز پژوهش، توسعه و مطالعات اسلامی سازمان بورس و اوراق بهادار به تازگی گزارشی را با عنوان « روش شناسی طراحی ابزارهای مالی اسلامی در بازار سرمایه ایران (مورد مطالعه: تعهد پرداخت حداقل منفعت انتظاری در اوراق منفعت) » به قلم مجتبی کاوند منتشر کرده است.
در خلاصه این گزارش می‌خوانیم:
«امروزه روش شناسی، مسئله مهم همة بازارسرمایه و ابزارهای آن پژوهش ها اعم از کیفی و کمی می باشد. در پژوهش های کیفی روش های تحقیقی متنوعی از جمله گروه کانونی، دلفی، موردکاوری و. وجود دارد. در مالی اسلامی به دلیل وجود مسائل و شبهات فقهی در طراحی ابزارها و نهادهای مالی جدید، نیاز به روشی متفاوت متناسب با آن می باشد. در طراحی ابزارها و نهادهای جدید مجموعه ای از روش های گردآوری اطلاعات و روش های تحقیق برای دستیابی به نتیجه در قالب مراحل مختلف وجود دارد. به عبارت دیگر در پژوهش های مالی اسلامی بستة روشی برای تحقیق وجود دارد که بخش اعظم این بستة تحقیقی مربوط به موضوع شناسی است.
در این پژوهش مراحل طراحی و ابزارهای مالی اسلامی در بازار سرمایه ایران مبتنی بر روش شناسی کمیته فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار تبیین شده و مراحل مختلف آن بیان شده است. سپس موضوع تعهد به الزام حداقل منفعت انتظاری در اوراق منفعت مبتنی بر این روش شناسی و مراحل مختلف آن توضیح داده شده است.»
علاقمندان می‌توانند جهت دسترسی به متن کامل این گزارش به این نشانی مراجعه فرمایید.
دیدگاه شما