صندوق خرسی یا صندوق معکوس

بازار خرسی (bear market) در اصطلاح بازاری است که برای مدتی طولانی کاهش قیمت‌ها را تجربه می‌کند. در این بازار عموما قیمت‌ها حداقل شاهد ۲۰ درصد افت بوده‌اند، سنتیمنت کلی منفی است و سرمایه‌گذاران نسبت به آینده آن بدبین هستند. بازارهای خرسی اغلب به کل بازار یا شاخص‌هایی نظیر SP500 اشاره دارند، اما در مورد سهام یا کالاهای خاص هم اگر در دوره زمانی مشخص (معمولا ۲ ماه یا بیشتر) افتی بیش از ۲۰ درصد صورت گیرد نیز چنین موضوعی صادق است. بازارهای خرسی ممکن است با کاهش رشد اقتصادی یا رکود هم‌زمان شوند. چنین بازاری در سمت مقابل بازار صعودی و گاوی قرار دارد.

منقضی شدن آپشن های اتریوم با تسلط خرس ها

قرار است تعداد زیادی از آپشن های اتریوم در تاریخ ۲۵ ژوئن منقضی صندوق خرسی یا صندوق معکوس شود، چون اتریوم به بیت کوین برای تغییر حرکت قیمت خود نگاه می کند.

اتریوم (ETH)در تاریخ ۲۵ ژوئن با بیشترین آپشن های انقضا مواجه است، زیرا نزدیک به ۱٫۵ میلیارد دلار از ۳٫۳ میلیارد دلار سود باز (OI) آپشن های اتریوم، منقضی خواهند شد. انقضای ژوئن بیش از ۶۳۸،۰۰۰ قرارداد آپشن اتریوم را شامل می شود که ۴۵٪ از کل سود باز این آپشن ها را تشکیل می دهد.

اگرچه این بزرگترین انقضای آپشن های اتریوم در تاریخ محصول مشتقه است، سود باز آپشن های اتریوم بلافاصله پس از رسیدن اتریوم به بالاترین رقم ۴،۳۶۲ دلار در ۱۲ مه، در ۲۰ مه به بالاترین میزان خود در حدود ۵٫۵ میلیارد دلار رسید.

این انقضا ی بزرگ در میان کشش مداوم بازار، نشانگر افزایش علاقه به بازار مشتقات اتریوم، با وجود تریدینگ این رمزارز در محدوده ۲۲۷۰ دلار است، این رقم ۴۷٫۶۱٪ کمتر از بالاترین قیمت اتریوم در اواسط ماه مه است. لووک استریجرز، مدیر ارشد شرکت بازرگانی مشتقات رمزارز Deribit ، به کوین تلگراف(Cointelegraph) گفت:

“نسبت انقضای آپشن های کال ماه ژوئن ۰٫۷۹ است، که نشان می دهد آپشن های کال بیشتر از ۶۴۰۰۰ است. این در واقع نشان دهنده وضعیتی گاوی است، با این حال، عمده این سود باز(OI) در قراردادهایی کاملاً دور از قیمت فعلی اتریوم بسته می شوند که نشان دهنده احتمال کم شدن انقضای موجودی است. ”

اگرچه رابی لیو(Robbie Liu)، تحلیلگر تیم بینش بازار صرافی اکی ایکس(OKEx به آنچه این فاصله قیمت نشان می دهد اشاره کرد، “انقضا هنوز توسط خرس ها مسلط است، زیرا مقدار قابل توجهی از آپشن های کال فاصله زیادی با قیمت های فعلی دارند. به عنوان مثال، بزرگترین سود باز(OI)، در قیمت های ۳۲۰۰ دلار، برای آپشن های کال متمرکز شده است. ”

قراردادهای آپشن های کال(Call)، به دارندگان این امکان را می دهد تا اتریوم را با قیمتی از پیش تعیین شده در تاریخ انقضا خریداری کنند، در حالی که قراردادهای آپشن پوت(put) به آنها امکان می دهد اتریوم را تحت پیش شرط های مشابهی بفروشند. در شرایط معمول، آپشن های کال برای تکمیل استراتژی های گاوی استفاده می شود. در حالی که آپشن های پوت، در برابر زمینه ی حرکات منفی قیمت استفاده می شود.

حداکثر قیمت پین(pain price) برای این انقضا رکورد ۱۹۲۰ دلار است. این قیمت برای بدترین حالت آپشن های ضرر رخ می دهد، بسیار بعید است که قیمت اتریوم بیش از ۱۰ درصد از محدوده فعلی تریدینگ های خود کاهش یابد. اگرچه، همانطور که در ۱۹ مه شاهد آن بودیم(روزی که امروزه در رمزارز به عنوان چهارشنبه سیاه شناخته می شود)، سرمایه گذاران باتجربه هرگز هیچ احتمالی را صفر در نظر نمی گیرند.

استرایجرس(Strijers) در ادامه تأثیر سود باز که از نظر تعداد قراردادها در حال رشد است را توضیح داده است: “با توجه به رشد روزافزون استخر سود باز، متوجه می شویم که آپشن های انقضای ما بیشتر و بیشتر به نقدینگی تبدیل می شوند و رویدادهای انتقال ریسک یک حلقه امن ایجاد می کنند.”

وی همچنین اضافه کرد که حتی اگر سود باز آپشن های اتریوم، بخاطر افزایش قیمت دلار ایالات متحده، لحظه ای کاهش قیمت یافته باشند، باز سود اندازه گیری شده در قراردادها خیلی کم تحت تأثیر این افت قیمت قرار گرفته است. این نشان دهنده علاقه ی مداوم بازار مشتقات اتریوم، با وجود افت قیمت های بازار است.

داده های CME افزایش تقاضای نهادی را نشان می دهد

صرافی شیکاگو، بزرگترین صرافی مشتقات جهان، عرضه محصولات آتی اتریوم خود را در اوایل سال جاری راه اندازی کرد. این عرضه در روز اول تریدینگ های صرافی، شاهد بیش از ۳۰ میلیون دلار حجم تراکنش بود.

طبق گزارشی صرافی OKEx، راه اندازی محصولات آتی اتریوم CME، به منزله تایید پرکاربردترین صرافی محصولات مشتقه است. ریچارد دلانی(Richard Delany)، تحلیلگر ارشد تیم تحلیلی OKEx ، اظهار نظر کرد: “به نظر می رسد که این عرضه علاقه نهادی زیادی را به بازار شماره دو رمزارزها جلب کرده است.”

با این حال، دلانی اشاره کرد که شرایط بازار و علل زمینه ی راه اندازی کاملاً متفاوت از راه اندازی محصولات آتی بیت کوین CME، در دسامبر ۲۰۱۷است. معاملات آتی بیت کوین CME در طی یک بازار خرسی گسترده و هنگامی که علاقه به رمزارزها کمرنگ شده بود راه اندازی شد، این محصول، رمزارزها را به موسساتی که نمی توانستند به کانال های موجود برای سرمایه گذاران خرده فروشی دسترسی داشته باشند، عرضه کرد. دلانی افزود:

“در بیش از سه سال از زمان عرضه معاملات آتی بیت کوین CME ، آشنایی با چنین ابزارهای تریدینگ رمزارزها افزایش یافته است و منجر به رشد گسترده ای در معاملات آتی بیت کوین CME و همتایان جدید اتریوم آنها می شود. با وجود اصلاح قیمت اخیر بازار، علاقه به رمزارزها بسیار بیشتر از اوایل سال ۲۰۱۸ است.”

طبق اطلاعاتی که CME در اختیار کوین تلگراف قرار داده است، قرارداد آتی اتریوم در ماه مه دارای میانگین حجم روزانه (ADV) 5895 قرارداد بود و میانگین سود باز در ماه مه ۳۰۸۲ بود، که معادل ۶٫۸۶ میلیون دلار ارزش ذاتی صندوق خرسی یا صندوق معکوس است.

رکورد روز معاملات قرارداد آتی اتریوم CME در تاریخ ۱۹ ماه مه بود، که در مجموع ۱۱۹۸۰ قرارداد یا ۲۶٫۵ میلیون دلار آپشن تریدینگ شد. رکورد سود باز ۳،۹۷۷ قرارداد از اول ژوئن بود، که با قیمت فعلی بازار این توکن معادل ۸٫۸۲ میلیون دلار است.

هولدرهای بزرگ سود باز (LOIH) این قرارداد مشتقات، در تاریخ ۲۵ مه هم به بالاترین قیمت ۴۵ رسید، که میانگین قیمت آن در ماه مه ۳۷ LOIH است. هر LOIH حداقل ۲۵ قرارداد آتی را در اختیار دارد که معادل ۱۲۵۰ اتریوم، یا ارزش ذاتی ۲٫۷ میلیون دلار است. با این حال، استریجرس توضیح داد که چرا این رشد محدود شد، “CME حدود ۴۰۰ میلیون دلار سود باز اتریوم را محقق کرده است. رشد این مقدار به دلیل عدم بازده فعلی تا حدودی محدود است، که عامل مهمی برای حجم معاملات CME بود.”

با این حال، سخنگوی CME اشاره کرد که در حال حاضر، برنامه ای برای درج محصولات اضافی رمزارزها، مانند آپشن های اتریوم، در مجموعه محصولات خود ندارد. این مجموعه شامل معاملات آتی بیت کوین و میکرو بیت کوین، آپشن های بیت کوین و معاملات آتی اتریوم است.

همبستگی بین بیت کوین(BTC)و اتریوم(ETH)

همبستگی اتریوم با بیت کوین به دلیل حرکات کاملاً مستقل قیمتی که اتر در آن دوره انجام داد، در اوایل ماه مه به زیر سطح ۰٫۶ کاهش یافت. همبستگی یک ماهه آن ها قبل از اینکه در اوایل ماه مه به ۰٫۵-۰٫۶ برسد، در آوریل بین ۰٫۷ و ۰٫۸ بود. اما در اوایل ژوئن به ۰٫۹ رفت و از آن زمان سطح بالایی را حفظ کرد.

همبستگی سی روزه بیت کوین و اتریوم

با این حال، در افزایش اخیر بیت کوین به ۴۱۰۰۰ دلار، اتریوم حرکت قیمتی نسبتاً محدودی نشان داد و به طور مداوم در محدوده ۲۴۰۰–۲،۵۰۰ دلار تریدینگ می شد، که ناشی از اخبار السالوادور برای استفاده از بیت کوین به عنوان یک پول قانونی بود. لیو(. Liu) خاطرنشان کرد: “اخیرا، افزایش قیمت اتریوم به اندازه بیت کوین شتاب نگرفت، زیرا قیمت جفت ارز اتریوم بیت کوین(ETH / BTC)، از بالاترین سطح خود در ۷ ژوئن، ۲۰٪ کاهش یافته است.”

از زمان روند مثبت قیمت بیت کوین قبل از ۱۶ مه، بیت کوین به طور پیوسته در حدود ۳۵،۵۰۰ دلار تریدینگ می شود و اتریوم را هم با خود به زیر می کشد تا در محدوده ۲۲۰۰ $ تریدینگ شود، که در ۲۴ ساعت گذشته ۶٪ کاهش یافته است. لیو خاطرنشان کرد که چرا افت قیمت مداوم اتریوم بیشتر از افت قیمت بیت کوین طول می کشد:

“اگر به ابتدای سال ۲۰۱۸ برگردیم، اتریوم نیز یک ماه پس از افزایش بیت کوین، بالاترین قیمت خود را تجربه کرد. و پس از آن جفت ارز اتریوم بیت کوین(ETH / BTC) دو ماه قبل از تغییر روند، یک روند نزولی را تجربه کرد. معکوس کردن حرکت اتریوم در بازار طول بیشتری می کشد. ”

با این حال شبکه اتریوم از یک جنبه مهم در ژوئن بهبود یافت: هزینه های کارمزد. هزینه ی تراکنش های هر دو شبکه ی بیت کوین و اتریوم، در اوایل ژوئن به کمترین میزان شش ماه گذشته رسید.

این تغییر در ژوئن، تقریباً دو ماه پس از اجرای هارد فورک برلین در ۱۳ آوریل رخ داده است، که اولین گامی بود که این شبکه در جهت رسیدگی به مسئله بسیار نگران کننده هزینه ی کارمزد تراکنش ها، که مدتهاست گریبانگیر این شبکه شده است، برداشت. لیو گفت:

وی افزود: “بالا بودن هزینه های تراکنش های ماه مارس و آوریل، به وضوح دلیل اصلی انتقال وجوه به EVM و ساید چین ها بود، که منجر به افزایش ارزش کل قفل شده اسمارت چین بایننس(BSC)شد. همچنین، در اواسط ماه مه، هزینه های کارمزد اتریوم با افزایش بیش از ۱۰۰۰ گیگاوات، سبب مهاجرت کاربران دیفای(DeFi)به پالی گان(Polygon) شد.”

حتی اگر هزینه های پایین تر کارمزد، صرفاً نتیجه ی تراکنش های کمتر و ازدحام شبکه باشد نه رفع مشکل مقیاس پذیری این شبکه، تا اینکه بتواند در شبکه مقیاس پذیری را رفع کند ، با این وجود به نفع سرمایه گذاران و کاربران مالی غیرمتمرکز شده است.

با ادامه روند نزولی دو رمزارز برتر، مشاهده تغییراتی که این انقضای ۱٫۵ میلیارد دلاری، در قیمت های شبکه اتریوم و توکن آن ایجاد خواهد کرد جالب خواهد بود.

بازار خرسي (Bear Market) چيست؟

بازار خرسي شرايطي است كه در آن قيمت اوراق بهادار در ميان بدبيني گسترده و احساس منفي سرمايه‌گذار تا 20 درصد و يا بيشتر كاهش مي‌يابد. معمولا بازارهاي خرسي به كاهش در يك بازار يا شاخص كلي مثل S&P 500 مرتبط هستند، اما در مورد اوراق بهادار فردي يا كالا اگر در يك دوره‌ي ثابت، كه معمولا دو ماه يا بيشتر است، كاهشي 20 درصدي يا بيشتر رخ دهد، شاهد بازار خرسي خواهيم بود.

شاخص‌هاي اصلي بازار ايالات متحده‌ي آمريكا در روز بيست و چهارم ماه دسامبر سال 2018 وارد بازار خرسي شدند. آخرين بازار خرسي در ايالات متحده‌ي آمريكا در طول بحران مالي سال‌هاي 2007 تا 2009 و حدود 17 ماه طول كشيد. شاخص S&P 500 پنجاه درصد از ارزش خود را در آن مدت از دست داد.

بازارهاي خرسي گردشي و دوره‌اي

بازارهاي خرسي ممكن است تا چند هفته و يا حتي چند سال ادامه يابند. يك بازار خرسي دوره‌اي ممكن است بين 10 تا 20 سال ادامه داشته باشد و مشخصه‌ي آن سودهاي كمتر از حد متوسط است. ممكن است تجمعاتي در بازار خرسي دوره‌اي وجود داشته باشد كه در آن سهام و شاخص‌ها براي مدتي در يك جا جمع مي‌شوند، اما سودها ثابت نيستند و قيمت‌ها نيز به سطوح پايين‌تر بازمي‌گردند. بازار خرسي گردشي نيز ممكن است بين چند هفته تا چند سال ادامه داشته باشد.

مقایسه بازار خرسی و بازار گاوی

عبارت "بازار خرسي" برعكس "بازار گاوي" است؛ بازار گاوي بازاري است كه در آن قيمت‌ اوراق بهادار در حال افزايش بوده و يا احتمال افزايش آن‌ها قطعي است. اين نام‌ بر اساس نحوه‌ي حمله‌ي يك خرس به طعمه‌اش انتخاب شده است؛ يك خرس در هنگام حمله پنجه‌هايش را به سمت پايين مي‌آورد. به همين دليل بازارهايي كه قيمت سهام در آن‌ها رو به كاهش است بازار خرسي نام دارند. درست مثل بازار خرسي، بازار گاوي نيز بر اساس نحوه‌ي حمله‌ي گاو نام‌گذاري شده كه شاخ‌هاي خود را در هنگام حمله به سمت بالا مي‌گيرد.

چه چيزی موجب شكل‌گيري بازار خرسي مي‌شود؟

دليل شكل‌گيري بازار خرسي اغلب متغير است؛ اما به طور كلي يك اقتصاد ضعيف يا با سرعت رشد پايين منجر به بازار خرسي مي‌شود. نشانه‌هاي يك اقتصاد ضعيف يا با سرعت رشد پايين معمولا اشتغال كم، درآمد در اختيار كم، بهره‌وري پايين و كاهش سود تجارت است. علاوه بر اين، هر نوع دخالت توسط دولت در اقتصاد مي‌تواند منجر به ايجاد بازار خرسي شود. براي مثال، تغييرات در نرخ ماليات يا بودجه‌ي فدرال نيز ممكن است موجب شكل‌گيري بازار خرسي شود. به طور مشابه، كاهش اطمينان سرمايه‌گذار نشاني ديگر از آغاز بازار خرسي است. زماني كه سرمايه‌گذاران باور دارند كه اتفاقي قرار است رخ دهد، دست به كار مي‌شوند؛ در اين مورد اقدام آن‌ها برابر است با فروش سهام تا جلوي ضرر را بگيرند.

مراحل بازار خرسي

بازارهاي خرسي معمولا چهار مرحله‌ي مختلف دارند. اولين مرحله نشان از قيمت‌هاي بالا و اطمينان بالاي سرمايه‌گذار دارد؛ اما در اين مرحله، سرمايه‌گذاران شروع به خارج شدن از بازار و كسب سود مي‌كنند. در مرحله‌ي دوم، قيمت سهام ناگهان شروع به كاهش كرده و فعاليت‌هاي معاملاتي و سودهاي شركتي نيز افت مي‌كنند؛ نشانگرهاي اقتصادي كه زماني مثبت بودند، به زير حد متوسط مي‌رسند. كاهش احساسات مثبت موجب اضطراب و ترس بعضي از سرمايه‌گذاران مي‌شود. از اين موضوع گاها به تسليم‌ شدن ياد مي‌شود. در مرحله‌ سوم بورس‌بازان وارد بازار شده و در نتيجه باعث افزايش قيمت‌ها و حجم معاملات مي‌شوند. در مرحله‌ چهارم و مرحله‌ آخر نيز قيمت سهام همچنان كاهش مي‌يابد، اما با سرعتي كمتر. همزمان با اين كه قيمت‌هاي پايين و اخبار خوب مجددا منجر به جذب سرمايه‌گذاران مي‌شود، بازار خرسي به سمت بازار گاوي سوق مي‌يابد.

بازار خرسي و correction

بازارخرسي نبايد با correction اشتباه گرفته شود؛ correction روندي كوتاه‌مدت است كه كمتر از دو ماه طول مي‌كشد. در حالي كه correction زمان خوبي براي سرمايه‌گذاران است تا بتوانند وارد بازار سهام شوند، بازارهاي خرسي به ندرت موقعيت مناسب براي ورود آن‌ها به بازار را فراهم مي‌كنند. دليل اين موضوع اين است كه تعيين پايين‌ترين حد بازار خرسي تقريبا غيرممكن است. تلاش براي جبران ضررها مي‌تواند بسيار سخت باشد، مگر اينكه سرمايه‌گذاران فروش استقراضي انجام داده و يا از ديگر استراتژي‌ها براي كسب سود در بازارهاي در حال افت استفاده كنند. بين سال‌هاي 1900 تا 2015، سي و دو بازار خرسي، به طور ميانگين هر سه سال و نيم يك بار، شكل گرفت. آخرين بازار خرسي همزمان با بحران مالي جهاني بود كه بين ماه اكتبر سال 2007 و ماه مارس سال 2009 رخ داد و باعث كاهش يافتن ميانگين صنعتي داو جونز (DJIA) تا 54 درصد شد.

فروش استقراضي در بازارهاي خرسي

سرمايه‌گذاران مي‌توانند از طريق فروش استقراضي در بازار خرسي سود كسب كنند. اين تكنيك شامل فروش سهام قرضي و خريد آن‌ها به قيمت پايين‌تر است. اين روش بسيار پرمخاطره بوده و در صورت موفق نبودن ضررهاي بزرگي به بار مي‌آورد. يك فروشنده‌ي استقراضي بايد پيش از ثبت سفارش استقراضي سهام را از يك کارگزار قرض كند. ميزان سود و ضرر فروش استقراضي تفاضل بين قيمت فروش سهام و قيمت خريد مجدد آن‌ها است كه از آن به "covered" (صندوق خرسی یا صندوق معکوس پوشش يافته)‌ ياد مي‌شود. براي مثال، يك سرمايه‌گذار 100 سهم از سهام را به صورت استقراضي به قيمت 94 دلار مي‌فروشد. قيمت كاهش يافته و سهام به قيمت 84 دلار پوشش مي‌يابند. سود سرمايه‌گذار برابر است با 1000$ = 100 × 10$. اگر معاملات سهام به صورت غيرمنتظره افزايش يابند، سرمايه‌گذار مجبور خواهد شد كه سهام را به قيمت بالا خريده و ضرر بزرگي را متحمل شود.

قراردادهاي اختيار فروش و صندوق‌هاي قابل معامله در بورس معكوس (reverse ETF) در بازار خرسي

طبق قرارداد اختيار فروش (put option) مالك اين حق را دارد كه سهام خود را به قيمتي مشخص در يك تاريخ خاص يا پيش از يك تاريخ خاص بفروشد. قرارداد اختيار فروش به منظور انجام معاملات پرخطر در زمان كاهش قيمت‌ سهام، مقاومت در برابر كاهش قيمت‌ها و محافظت از سبدهاي سرمايه گذاري بلندمدت مورد استفاده قرار مي‌گيرد. سرمايه‌گذاران بايد از اين قرارداد در حساب خود بهره‌مند باشند تا بتوانند چنين معاملاتي را به انجام برسانند. صندوق‌هاي قابل معامله در بورس معكوس طوري طراحي شده‌اند كه ارزش را در خلاف جهت شاخص مورد نظر خود تغيير دهند. براي مثال، اگر شاخص S&P 500 به اندازه‌ي يك درصد كاهش يابد، صندوق قابل معامله در بورس معكوس براي اين شاخص يك درصد افزايش مي‌يابد. صندوق‌هاي قابل معامله در بورس معكوس بسياري وجود دارند كه سود حاصل از شاخص مورد نظر خود را تا دو يا سه برابر افزايش مي‌دهند. صندوق‌هاي قابل معامله در بورس معكوس را نيز درست مثل قراردادهاي ذكر شده در بالا مي‌توان به منظور انجام معاملات پرخطر يا محافظت از سبدهاي سرمايه گذاري به كار برد.

بازار خرسی (Bear Market) چیست و چگونه آن را تشخیص دهیم؟

بازار خرسی (bear market) در اصطلاح بازاری است که برای مدتی طولانی کاهش قیمت‌ها را تجربه می‌کند. در این بازار عموما قیمت‌ها حداقل شاهد ۲۰ درصد افت بوده‌اند، سنتیمنت کلی منفی است و سرمایه‌گذاران نسبت به آینده آن بدبین هستند. بازارهای خرسی اغلب به کل بازار یا شاخص‌هایی نظیر SP500 اشاره دارند، اما در مورد سهام یا کالاهای خاص هم اگر در دوره زمانی مشخص (معمولا ۲ ماه یا بیشتر) افتی بیش از ۲۰ درصد صورت گیرد نیز چنین موضوعی صادق است. بازارهای خرسی ممکن است با کاهش رشد اقتصادی یا رکود هم‌زمان شوند. چنین بازاری در سمت مقابل بازار صعودی و گاوی قرار دارد.

• بازار خرسی بازاری است که عموما قیمت‌ها حداقل ۲۰ درصد افت داشته‌اند، سنتیمنت کلی منفی است و سرمایه‌گذاران نسبت به آینده بدبین هستند.
• بازار خرسی می‌تواند دوره‌ای (چند هفته یا ماه) یا بلندمدت (چندین سال یا حتی دهه) باشد.
• فروش سهام، آپشن و صندوق‌های معکوس در چنین بازاری برای سرمایه‌گذاران سود به همراه دارد.

درک بازار خرسی

قیمت سهام عموما منعکس‌کننده انتظارات آتی جریان‌های نقدی و سود شرکت است. با کاهش چشم‌انداز رشد و از بین رفتن انتظارات صعودی، قیمت افت می‌کند. ترس، رفتار گله‌ای و عجله برای ضرر کمتر منجر به دوره‌های طولانی‌ کاهش قیمت می‌شود.

در تعریف بازار خرسی به کاهشی حداقل ۲۰ درصدی اشاره‌ شده است. اما این عدد معیاری قطعی نیست و می‌توان گفت افت ۱۰ درصدی هم نشانگر روندی نزولی است. تعریف دیگری برای بازار خرسی وجود صندوق خرسی یا صندوق معکوس صندوق خرسی یا صندوق معکوس دارد که در آن سرمایه‌گذاران بیش از آنکه ریسک‌پذیر باشند، ریسک گریزند. چنین بازاری می‌تواند ماه‌ها یا سال‌ها ادامه داشته باشد چرا که سرمایه‌گذاران تنها به دلیل حدس و گمان خود، در خلاف جهت چنین بازاری اقدام نمی‌کنند.

بازار خرسی می‌تواند علت‌های مختلفی داشته باشد اما عمده‌ترین دلایل عبارت‌اند از: تضعیف یا کند شدن رشد اقتصاد، ترکیدن حباب‌ها، بیماری‌های همه‌گیر، جنگ، بحران‌های ژئوپلیتیک و تغییرات پارادایم اقتصادی (مانند گذار به اقتصاد آنلاین). نشانه‌های اقتصادی که ضعیف شده یا رشدش کم شده عبارت از کاهش اشتغال، کاهش درآمد، بهره‌وری کم و کاهش سود شرکت‌ها است. علاوه بر این مسائل، دخالت دولت در اقتصاد نیز می‌تواند باعث ایجاد بازار خرسی شود.

تغییر نرخ مالیات یا نرخ بهره هم می‌تواند منجر به بازاری خرسی شود. همچنین کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران یکی از نشانه‌های اولیه بازار خرسی است. اگر سرمایه‌گذار حس کند چیزی در شرف وقوع است سعی می‌کند معطل نماند؛ در اینجا اقدام به فروش سهام می‌کند تا از ضرر بیشتر جلوگیری کند.

بازارهای خرسی می‌توانند از چند هفته تا چند سال به طول بیانجامد. یک بازار خرسی سکولار (بازار سکولار بازاری است که محرک بنیادی‌اش برای مدت‌زمانی طولانی تغییر نمی‌کند) بین ۱۰ تا ۲۰ سال می‌تواند ادامه‌دار باشد و نشانه‌اش بازدهی کمتر از متوسط برای مدتی طولانی است. در چنین بازاری ممکن است صعودهای قیمتی خوبی هم در سهام یا شاخص‌ها رخ دهد اما چنین حرکاتی پایدار نیست و قیمت به سطوح قبل خودش بازمی‌گردد. از سوی دیگر یک بازار خرسی دوره‌ای چند هفته تا چند ماه بیشتر ادامه نخواهد داشت.

در ۲۴ دسامبر ۲۰۱۸ اکثر شاخص‌های اصلی بازار سهام ایالات‌متحده با کاهشی تقریبا ۲۰ درصدی، در شرف ورود به محدوده بازار خرسی بودند. همچنین شاخص‌های اصلی مانند SP500 و شاخص متوسط صنعتی داوجونز (DJIA) بین ۱۱ و ۱۲ مارس ۲۰۲۰ وارد محدوده بازار خرسی شدند. قبل از این، آخرین بازار خرسی بلندمدت بین سال‌های ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۹ در دوره بحران مالی رخ داد که تقریبا ۱۷ ماه به طول انجامید. SP500 در آن زمان ۵۰ درصد از ارزش خود را از دست داد.

در فوریه ۲۰۲۰ با همه‌گیری کرونا، سهام جهانی ناگهان وارد بازاری خرسی شدند به طوری که شاخص DJIA از سقف قیمتی‌اش (۲۹,۵۶۸.۷۷) در ۱۲ فوریه با ۳۸ درصد افت در ۲۳ مارس به (۱۸,۲۱۳.۶۵) رسید. هرچند که در ادامه SP500 و Nazdaq100 در آگوست ۲۰۲۰ سقف‌های جدید ثبت کردند.

مراحل بازار خرسی

بازارهای خرسی معمولا ۴ مرحله دارند:

1. نشانه مرحله نخست قیمت‌های بالا و سنتیمنت مثبت سرمایه‌گذاران است. در پایان این مرحله سرمایه‌گذاران شروع به خروج از بازار و کسب سود می‌کنند.
2. در این مرحله قیمت سهام شدیدا کاهش می‌یابند، فعالیت‌های تجاری و سود شرکت‌ها کم شده و شاخص‌های اقتصادی که زمانی مثبت بودند از متوسط خود کمتر می‌شوند. با منفی شدن سنتیمنت، برخی از سرمایه‌گذاران وحشت‌زده می‌شوند. این مرحله به‌عنوان مرحله تسلیم (capitulation) نیز شناخته می‌شود.
3. در مرحله سوم با ورود سفته‌بازان قیمت و حجم معاملات افزایش می‌یابد.
4. در مرحله آخر کاهش قیمت سهام ادامه‌ دارد اما سرعت آن کم می‌شود. قیمت‌های مناسب و اخبار خوب منجر به جذب سرمایه‌گذاران شده و بازار خرسی به بازاری گاوی تبدیل می‌شود.

خرس و گاو: پدیده بازار خرسی نام خود را از نحوه حمله خرس به طعمه‌ گرفته است، حرکت پنجه‌ها به سمت پایین. به همین دلیل بازارهایی که نزولی هستند را به این نام می‌خوانند. دقیقا مانند بازار صعودی که به دلیل نحوه شاخ زدن گاو به بازارهای گاوی معروف است.

تفاوت اصلاح با بازار خرسی

بازارهای خرسی را نباید با اصلاح اشتباه گرفت، اصلاح روندی کوتاه‌مدت با دوره کمتر از ۲ ماه است. اصلاح فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاران ارزشی است تا وارد سهم شوند، اما فرصت مناسب ورود در بازار خرسی به‌ندرت پیدا می‌شود. این امر به علت غیرممکن بودن تشخیص انتهای بازار خرسی است. جبران ضرر در چنین بازاری بسیار دشوار است، مگر اینکه فروشنده باشید یا از سایر روش‌های موجود در بازاری نزولی سود کسب کنید.

بین سال‌های ۱۹۰۰ تا ۲۰۱۸ شاخص DJIA تقریبا ۳۳ بار بازار خرسی را تجربه کرد که می‌توان گفت به‌صورت میانگین هر ۳ سال یک‌بار شاهد یک بازار خرسی هستیم. یکی از شاخص‌ترین بازارهای خرسی مصادف با بحران مالی جهانی در سال‌های ۲۰۰۷ تا ۲۰۰۹ بود. در این مدت شاخص DJIA به میزان ۵۴ درصد کاهش یافت. آخرین بازار خرسی شاخص‌های SP500 و DJIA به دلیل همه‌گیری ویروس کرونا در سال ۲۰۲۰ رخ داد. شاخص ترکیبی Nazdaq هم اخیرا در ماه مارس به دلیل ترس از جنگ در اوکراین، تحریم‌های اقتصادی علیه روسیه و تورم بالا وارد بازار خرسی شده است.

فروش استقراضی در بازارهای خرسی

سرمایه‌گذاران در بازار خرسی می‌توانند با فروش سود کسب کنند. در این روش سهام قرضی به فروش رفته و در قیمت‌های پایین‌تر بازخرید می‌شوند. این صندوق خرسی یا صندوق معکوس روش ریسک بالایی داشته و در صورت عدم موفقیت می‌تواند ضررهای سنگینی در پی داشته باشد. فروشنده سهام قبل از ثبت سفارش، سهام موردنظر را باید از کارگزار قرض بگیرد. مبلغ سود و زیان از تفاوت قیمتی که سهم در آن فروخته‌شده و قیمتی که بازخرید در آن صورت می‌گیرد، محاسبه می‌شود. قیمت بازخرید به قیمت پوشش نیز معروف است.

برای مثال فردی ۱۰۰ سهم شرکتی را به قیمت ۹۴ دلار می‌فروشد. قیمت افت کرده و معامله در ۸۴ دلار پوشش داده می‌شود. در این معامله سرمایه‌گذار ۱۰۰۰=۱۰*۱۰۰ دلار سود کسب می‌کند. اگر پس از معامله قیمت سهم بالا رود فرد به هنگام پوشش باید زیان شناسایی کند.

کارکرد صندوق‌های معکوس و آپشن در بازارهای خرسی

در معامله اختیار فروش می‌توان تا تاریخی مشخص یا قبل از آن سهام شرکتی را فروخت، با این تفاوت که فرد مسئولیتی بر عهده نگرفته و آزادی بیشتری دارد. اگر نسبت به سقوط بازار مطمئن نیستید می‌توانید از اختیار فروش استفاده کنید و پرتفوی خود در برابر ریزش قیمت‌ها ایمن کنید. سرمایه‌گذاران برای استفاده از این مزیت باید امکان معامله در بازار آپشن را در حساب خود داشته باشند. جدا از بازار خرسی، خرید اختیار فروش معمولا مطمئن‌تر از فروش آن است.

صندوق‌های معکوس مخصوص بازارهای نزولی طراحی شده‌اند. برای مثال صندوق معکوس شاخص SP500 در صورت افت این شاخص به میزان ۱ درصد، ۱ درصد رشد خواهد کرد. در صندوق‌های اهرمی این بازدهی چند برابر است. همانند بازار آپشن صندوق‌های معکوس نیز هنگام عدم اطمینان از رشد یا برای حفاظت از پرتفوی استفاده می‌شوند.

آشنایی با چند نمونه واقعی

بحران حباب وام‌های مسکن که موجب ریزش سهام در اکتبر ۲۰۰۷ شد. در آن زمان شاخص SP500 در ۹ اکتبر ۲۰۰۷ به سقف ۱,۵۶۵.۱۵ رسیده بود، اما پس از سقوط بازار و مشخص شدن مقدار نکول وام مسکن در کل اقتصاد، در ۵ مارس ۲۰۰۹ به ۶۸۲.۵۵ رسید. شاخص‌های اصلی بازار سهام ایالات‌متحده در ۲۴ دسامبر ۲۰۱۸ با ریزشی ۲۰ درصدی باز هم به بازار خرسی بسیار نزدیک بودند.

تازه‌ترین نمونه هم شاخص DJIA است که در ۱۱ مارس ۲۰۲۰ وارد بازاری خرسی شد، شاخص SP500 هم یک روز بعد همین راه را ادامه داد. با شروع همه‌گیری کووید و قرنطینه‌ها، نگرانی از کاهش تقاضا و مصرف افزایش یافت و موجب سقوط بازار سهام شد. در این دوره داوجونز از سقف ۳۰,۰۰۰ به ۱۹,۰۰۰ رسید. در این دوره شاخص SP500 نیز ۳۴ درصد سقوط کرد.

نمونه دیگر، ترکیدن حباب دات کام در سال ۲۰۰۰ است که تا اکتبر ۲۰۰۲ ادامه داشت و شاخص SP500 در آن زمان تقریبا ۴۹ درصد سقوط داشت. معروف‌ترین نمونه هم رکود بزرگ است که در ۲۸ و ۲۹ اکتبر ۱۹۲۹ موجب سقوط سنگین بازار سهام شد.

تله خرسی در کمین معامله‌گران رمزارز

افزایش نوسانات،معامله‌گران کوتاه‌مدت را به انجام معاملات متعدد سوق میدهد، که منجر به زیان‌های عمیق برای اکثریت می‌شود.

در بازاری که روند صعودی دارد، یک حرکت نزولی ناگهانی در قیمت‌ها، می‌تواند باعث افزایش نوسانات شود و ممکن است شرکت‌کنندگان بازار را مجبور کند که دارایی‌های بلندمدت خود را نقد کنند.

معکوس شدن قیمت، اگر توسط گروهی از سرمایه‌گذاران که به صورت عمده دارایی خود را میفروشند، ایجاد شود، می‌تواند موقتی باشد و تنها تا زمانی که برای خرید مجدد دارایی‌های خود در قیمت های پایین‌تر،اقدام کنند طول میکشد.

این شکل از دستکاری بازار که تله خرسی نامیده می‌شود، خرس های بازار را فریب می‌دهد تا این باور را داشته باشند که معکوس شدن روند قیمت، نشان‌دهنده شروع یک روند نزولی است و اغلب با ازسرگیری شدید روند صعودی قبلی همراه است.

فروش یک دارایی برای خرید مجدد آن با قیمت پایین‌تر، در چنین دوره‌هایی از نوسانات، ماهیت بسیار سوداگرانه‌ای دارد و معامله‌گران نزولی را وادار می‌کند تا مقادیر زیادی از ریسک را بپذیرند.

از آنجایی که تله خرسی اغلب ناگهانی و کوتاه مدت است، سرمایه‌گذاران بلندمدت نیز به اشتباه دارایی خود را نقد میکنند و سود هایی که از قبل کرده اند را از دست میدهند.

تله خرسی در بازار رمزارز چگونه کار می کند؟
از نظر مکانیزم مشابه همانطور که در سایر کلاس‌های دارایی دیده می‌شود، تله خرسی در بازار رمزارز همه را فریب می‌دهد.

تله خرسی در بازار کریپتو، نوعی از دستکاری بازار است که با تلاش های هماهنگ گروهی از معامله گران که مقادیر زیادی از ارز های دیجیتال را دارند که به آنها نهنگ هم گفته میشود، ایجاد می شود.

تله خرسی با هماهنگی بین نهنگ ها، فروش دسته جمعی یک توکن خاص ایجاد می‌شود و سایر شرکت‌کنندگان خرده‌فروشی را تحت تأثیر قرار می‌دهد تا باور کنند که روند صعودی به پایان رسیده است. در نتیجه بسیاری از سرمایه گذاران ممکن است دارایی های خود را بفروشند و این منجر به کاهش بیشتر قیمت برای چند ساعت یا چند روز می شود.

معمولاً، وقتی قیمت به پایین‌ترین سطوح خود میرسد،این نهنگ ها با خرید مجدد مقادیر فروخته‌شده با قیمت‌های کاهش‌یافته جدید ادامه می‌دهند که این باعث یک حرکت صعودی شدید می‌شود.

در تلاش برای کم کردن ضرر،معامله‌گرانی که در کوتاه مدت نوسان گیری میکنند سپس به سرعت برای خرید ارز دیجیتال می‌روند و شتاب خرید حاصل از آن باعث افزایش قیمت می‌شود.

بنابراین نهنگ ها با فروش ارز های دیجیتال خود در قیمت بالاتر و بازخرید همه ارز های دیجیتال فروخته شده در سطح قیمتی پایین‌تر،قصد دارند از این تفاوت سود ببرند، بدون اینکه بر مقدار ارز دیجیتال نگه‌داشته شده توسط آنها در بلندمدت تأثیر بگذارند.

تله خرسی در مقابل موقعیت فروش(شورت)
مانند سایر کلاس‌های دارایی دیگر از جمله: اوراق بهادار پرمعامله، ارزهای دیجیتال محبوب مانند بیت‌کوین را می‌توان با استفاده از مکانیسم‌های مختلفی مانند معاملات مارجین یا معاملات آتی و آپشن،شورت کرد یا معادل دیگر آن موقعیت فروش گرفت. این راه ها اغلب توسط معامله گران بالغ و سرمایه گذاران نهادی برای محافظت از موقعیت خود در بازار ثانویه استفاده می شود و می توانند در صورت معکوس شدن بازار یا روند، از سرمایه گذاری های خود محافظت کنند.

به این ترتیب، شورت کردن یک ارز دیجیتال با هر یک از ابزارهای موجود، یک روش معمول است، اما در حجم‌هایی انجام می‌شود که کسری از حجم معاملات توکن اولیه هستند. با این حال،شورت کردن بیت کوین زمانی که در مقیاس بسیار بزرگ انجام شود،می تواند به دلیل افزایش جمعی در ضریب ترس، فشار نزولی زیادی بر قیمت آن ایجاد کند.

شاخص‌های فنی مانند شاخص قدرت نسبی (RSI) می‌توانند به ورود یک ارز دیجیتال به قلمرو نزولی اشاره کنند، که سپس می‌تواند باعث فروش گسترده‌تر شود که توسط سرمایه‌گذاران خرده‌آگاه کمتری که می‌خواهند ریسک را از روی میز کنار بزنند، هدایت می‌شود. اگر این احساسات حفظ شود و قیمت‌ها به زیر سطوح حمایتی اصلی کاهش یابد، می‌تواند حتی سرمایه‌گذاران نزولی بیشتری را به سمت کوتاهی سوق دهد تا فرصتی سودآور برای نهادهای تجاری بزرگ باشد تا با پوشش موقعیت‌های فروش اولیه خود، تله خرسی ایجاد کنند.

بنابراین، یک تله خرسی با شورت کردن یک ارز دیجیتال توسط گروهی از سرمایه‌گذاران که دارای مقادیر هنگفتی از ارز های دیجیتال هستند، پیش می‌آید و زمانی پایان می‌یابد که موقعیت‌های مشتقه خود را ببندند و سپس توکن های جدیدی بخرند.

در حالی که هر کسی می تواند با تبانی کردن با افراد دیگر حاضر در مارکت کریپتو یک موقعیت فروش را باز کند، تبانی با سایر شرکت کنندگان برای دستکاری قیمت دارایی در بازارهایی مانند ایالات متحده غیرقانونی تلقی می شود و می تواند خشم مقامات مختلف مرکزی را برانگیزد.

معامله گران و تله خرسی
اگر قیمت دارایی از سطح مقاومت اخیر فراتر رود، می تواند یک علامت مثبت باشد و ممکن است توسط یک معامله گر صعودی به عنوان سیگنال خرید تعبیر شود. از طرف دیگر، افرادی که موضع صعودی دارند، ممکن است از استراتژی ای استفاده کنند که شامل استفاده از قرارداد های اختیار خرید و فروش در سطوح کلیدی قیمت برای به دست آوردن سود در یک محدوده قیمتی است.

برای یک معامله گر نزولی، اولین معکوس شدن روند را می توان به عنوان نشانه ای برای فروش تعبیر کرد که نیاز به تحلیل ریسک به ریوارد صحیح و احتیاط شدید برای جلوگیری از از دست دادن سرمایه دارد. نقطه ورود برای گرفتن یک موقعیت شورت باید کاملاً زمان بندی شده باشد که این امر برای یک معامله گر نزولی بسیار دشوار است.

هرگونه خطایی در تشخیص از سرگیری روند صعودی اساسی می‌تواند برای موقعیت‌های شورت فاجعه‌بار باشد، به‌ویژه اگر کوتاه‌فروشی یا اهرمی باشد.

چگونه تله خرس را شناسایی و از آن دوری کنیم؟
به عنوان یک پیشنهاد برای معامله گران تازه کار، تله خرسی را می توان با استفاده از ابزارهای نموداری موجود در اکثر پلتفرم های معاملاتی تشخیص داد.

در بیشتر موارد، شناسایی تله خرس نیازمند استفاده از شاخص‌های معاملاتی و ابزارهای تحلیل تکنیکال مانند RSI، سطوح فیبوناچی و شاخص‌های حجم است و احتمالاً تأیید می‌کنند که آیا روند معکوس پس از یک دوره حرکت صعودی ثابت قیمت، واقعی است یا خیر.

هر گونه روند نزولی باید با حجم معاملات بالا تایید میشود تا احتمال ایجاد تله خرسی رد شود. به طور کلی، ترکیبی از عوامل، از جمله تغییر قیمت درست در سطح حمایت کلیدی، عدم بسته شدن کندل زیر سطوح بحرانی فیبوناچی و حجم پایین، نشانه‌هایی از شکل‌گیری تله خرسی هستند.

برای سرمایه‌گذاران کم ریسک کریپتو، بهتر است از معامله در حین برگشت‌های ناگهانی قیمت اجتناب کنند.

منطقی است که در چنین مواقعی دارایی‌های ارزهای دیجیتال را حفظ کنید و از فروش خودداری کنید، مگر اینکه قیمت‌ها از قیمت اولیه خرید یا سطح حد ضرر عبور کرده باشند.علاوه بر این، درک اینکه چگونه ارزهای دیجیتال و کل بازار کریپتو به اخبار، احساسات یا حتی روانشناسی توده واکنش نشان می دهند مفید است.

انجام این کار می تواند بسیار دشوارتر از آن چیزی باشد که به نظر می رسد.

از سوی دیگر، اگر می‌خواهید از برگشت حرکت سود ببرید، بهتر است به جای شورت یا لانگ کردن در بازار فیوچرز،از معاملات آپشن استفاده کنید.

این اقدام به این دلیل است که اگر ارز دیجیتالی روند صعودی خود را از سر بگیرد،لانگ و شورت کردن می‌تواند معامله‌گر را در معرض خطر نامحدودی قرار دهد، در صورتی که معاملات آپشن، این چنین نیست.

در استراتژی دوم، ضررها به حق بیمه پرداختی محدود می‌شود و هیچ ارتباطی با موقعیت‌های معاملاتی ندارد. برای صندوق خرسی یا صندوق معکوس صندوق خرسی یا صندوق معکوس سرمایه گذاران بلندمدت که به دنبال سود بدون ریسک بالا هستند، بهتر است در طول یک تله خرسی به طور کلی از معامله دوری کنند.(منبع:اقتصاد آنلاین)

تحلیلگران: بیت کوین می تواند زیر ۳۰هزار دلار برسد

ریسک نزول قیمت بیت کوین(BTC)، به دلیل جهش اخیر دلار افزایش یافته است.

عامل سقوط بازار سهام، دوباره بر بیت کوین (BTC) سایه افکنده است.

آخرین بار این وضع در مارس ۲۰۲۰ اتفاق افتاد. در آن زمان، احتمال شیوع سریع ویروس کرونا منجر به قفل اقتصادی در کشورهای توسعه یافته و در حال ظهور شد. به نوبه ی خود، سهام جهانی هم سقوط کرد و بیت کوین فقط در مدت دو روز، نیمی از ارزش خود را از دست داد.

در همین حال، شاخص دلار دلار آمریکا یا DXY، که نشان دهنده مقاومت دلار در برابر سبد ارزهای برتر خارجی است، اکنون با ۸٫۷۸٪ صعود، به ۱۰۲٫۹۹۲ رسیده است که بالاترین سطح آن از ژانویه ۲۰۱۷ است.

این همبستگی عظیم معکوس، نشان می دهد که سرمایه گذاران سهام و هولدینگ های بیت کوین خود را دامپ کرده و در جای دیگری به دنبال سرمایه گذاری ایمن هستند.

بیش از یک سال بعد، بیت کوین و بازارهای سهام دوباره با فضای خرسی مشابهی دست و پنجه نرم می کنند، این بار تقاضای دلار آمریکا افزایش یافته است.

بانک مرکزی ایالات متحده روز چهارشنبه اعلام کرد که نرخ بهره خود تا پایان سال ۲۰۲۳ افزایش خواهد داد، این تاریخ یک سال زودتر از موعد برنامه ریزی شده است.

پایین بودن نرخ بهره باعث شده بود بیت کوین و بازار سهام ایالات متحده از بی رونقی خارج شوند. با توجه به افزایش نرخ وام دهی به محدوده ۰٪ -۰٫۲۵٪ ، رمزارز بیت کوین از ۳۸۸۵۸ دلار در مارس ۲۰۲۰، به تقریبا ۶۵،۰۰۰ دلار در آوریل ۲۰۲۱ رسید.

در همین حال، شاخص S&P 500 نسبت به پیک خود در اواسط مارس ۲۰۲۰، با بیش از ۹۵٪ افزایش به ۴۲۵۷٫۱۶ رسید. همانطور که در نمودار زیر نشان داده شده است ، داو جونز و نزدک به طور مشابه افزایش یافتند.

چارت نمودارهای داو جونز و نزدک

و این همان اتفاقی است که پس از اعلام نرخ بهره فدرال رزرو در روز چهارشنبه رخ داد .

ارزش بیت کوین و بازار سهام ایالت متحده پس از اعلام بانک فدرال

در همین حال، شاخص دلار آمریکا به بالاترین سطح در دو ماه گذشته جهش کرد و اشتیاق مجدد دلار بازارهای جهانی را نشان داد.

شاخص دلار آمریکا پس از اعلام افزایش نرخ، به میزان ۲٫۰۶٪ افزایش یافت

ویلی وو (Willy Woo )، تحلیلگر مشهور زنجیره ای روز جمعه گفت که سقوط بازار سهام در کنار افزایش دلار، احتمالا چشم انداز نزولی بیت کوین را پر رنگ تر می کند.

وی توضیح داد: “برخی از خطرهای نزولی اگر ذخیره های بیت کوین بیشتر شود، افزایش شاخص DXY (قدرت USD) را نشان می دهد که بخاطر سرمایه گذاری ایمن تر است.”

مایکل بوری(Michael Burry)، رئیس مدیریت دارایی Scion، هم زنگ خطر سقوط قریب الوقوع بیت کوین و بازار سهام را به صدا درآورد و افزود که وقتی بازارهای رمزارز از تریلیون دلار سقوط می کنند، یا وقتی سهام ها از میلیارد دلار سقوط می کند، ضررهای جبران ناپذیری وارد می شود.

وی در توئیتر خود نوشت: “مشکل رمزارزها، مانند اکثر موارد دیگر، اهرم فشار است.” “اگر نمی دانید اهرم رمزارزها چیست، چیزی در مورد رمزارزها نمی دانید.”

او کمی بعد توییت های خود را حذف کرد.

برخی از نشانه های بازار گاوی

به دور از اقدام قیمت، پذیرش بیت کوین همچنان در حال رشد است، یک پارامتر صعودی که در سقوط مارس ۲۰۲۰ ناپدید شده بود.

روز جمعه، CNBC گزارش داد که گلدمن ساکس معاملات آتی بیت کوین را با Galaxy Digital، یک بانک تریدینگ رمزارز، به ریاست مایک نووگراتز(Mike Novogratz)، سرمایه دار بزرگ صندوق هج، آغاز کرده است. سرویس اخبار مالی بیان کرد که درخواست گلدمن برای استخدام بانک گلکسی به عنوان تأمین کننده نقدینگی آن، در پاسخ به فشارهای فزاینده مشتریان ثروتمند اش بوده است.

دیمن وندرویلت(Damien Vanderwilt)، از شرکای Galaxy Digital، افزود که این جریان اصلی به بیت کوین کمک می کند تا بدنامی بی ثباتی قیمت خود را کاهش دهد و راه را برای ورود فعالان نهادی به رمزارزها هموار می کند. بخشهایی از مصاحبه وی با CNBC:

“هنگامی که یک بانکی این کار را انجام می دهد، سایر بانک ها [ترس از دست رفتن] خواهند داشت و سوار موج می شوند، زیرا مشتریان آنها درخواست می کنند.”

پیش از این، سایر مراکز مالی مهم، از جمله مورگان استنلی، پی پال و بانک نیویورک ملون، خدمات رمزارزها را برای مشتریان خود راه اندازی کرده بودند.

آیا بیت کوین در یک بازار خرسی است؟

با اشاره به سوال “آیا ما در بازار خرسی هستیم؟” وو گفت که پذیرش بیت کوین علی رغم افت قیمت اخیر همچنان روبه رشد به نظر می رسد. این تحلیلگر برای نشان دادن رشد روزافزون کاربران و تزریق سرمایه در بازار بیت کوین، به شاخص های موجود اشاره کرد.

“مورد توجه اصلی، چرخش سرمایه از استیبل کوین ها به بازارهای رمزارزها است (من می گویم این چرخش به طور عمده به سمت بیت کوین ها است زیرا دامنه ی آلت کوین ها در حال کاهش است.).

تمام آن نقدینگی هایی که در حاشیه نشسته اند دوباره به داخل این جریان راه می یابند.”

وی همچنین اشاره کرد که فروش بالای اخیر بیت کوین، صرفاً بیت کوین را از دست قشر ضعیف تر به ثروتمندان منتقل کرده است.

حرکت هفت روزه ی صندوق خرسی یا صندوق معکوس بیت کوین از سرمایه گذاران ضعیف تر به ثروتمندان

“تنها نگرانی من برای ریسک نزولی، این است که اگر به یک اصلاح عمده در سهام ها برسیم، قیمت بیت کوین صرف نظر از اصول بنیادی به پایین کشیده شود. توجه به قدرت دلار در شاخص DXY، نشان می دهد برخی از سرمایه گذاران به سمت سرمایه گذاری ایمن در دلار آمریکا حرکت می کنند.”